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[투데이리포트]대한유화, "실적 둔화보다 현금…" BUY-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 29일 대한유화(006650)에 대해 "실적 둔화보다 현금흐름 개선이 더 중요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 235,000원을 내놓았다. KTB투자증권 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 대한유화(006650)에 대해 "유가 급락에 따른 고가 원료 투입 부담, 업황 위축 및 판가 급락 등으로 4Q18 이익은 예상치 큰 폭 하회. 하지만 1Q19 실적 회복 추정. 올해 실적은 전년비 다소 둔화 예상되나, CAPEX 축소 및 3천억대 중반 추정 EBITDA 감안하면 현금흐름 대폭 호전 전망"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 " 4Q18 매출액은 6,430억원(QoQ -0.3%, YoY +8.0%), 영업이익은 192억원 (QoQ -78.1%, YoY -81.5%) 기록하며 시장 컨센서스 크게 하회. 다만 기저효과로 인해 2018년연간 매출액은 YoY +43.5, 영업이익은 +12.2% 개선 "라고 밝혔다. 한편 "1Q19 영업이익은 전분기대비 회복세 뚜렷할 듯. 물론 중국 등의 수요 불확실성 우려 여전하나, 최근 에틸렌 등 주력제품 가격이 저점대비 회복세를 보이고 있다는 점은 긍정적인 요인. 향후 미중 무역분쟁 완화 시 중국 춘절 이후 수요 회복 가능성"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 370,000원까지 높아졌다가 2018년11월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 235,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 219,375 | 240,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 235,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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