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[투데이리포트]대한유화, "지난 2년 반 동안…" BUY-교보증권
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| 교보증권에서 19일 대한유화(006650)에 대해 "지난 2년 반 동안 PER 5.5배에서는 항상 반등이 나왔다."라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다. 교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권에서 대한유화(006650)에 대해 "사우디와 러시아의 감산 완화 움직임에 따른 유가 하락 전환 및 납사 가격 진정에 힘입어 주가 반등 기대. WTI 60$/B 하회 가능성 낮지만, 유가 박스권 전망만으로도 Multiple 상향 여지 有. ② 관련, ‘16년 이래 PER 5.5배 하회 이력 거의 없어(도표 5. 참조). 가파른 실적 개선 제한 불구, 유가 하락 전환 및 배당금 증가 기대 등 우호적인 상황에서 PER 5.5배 하회 가능성 극히 낮아"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "1분기 실적은 매출액 6,245억원(QoQ +1.9%), 영업익 1,048억원(YoY +1,164억원, QoQ+10억원), 납사 가격 상승(QoQ +58$/톤)에 따른 C4(+158$/톤) 제외한 全 제품 스프레드(HDPE<-77$/톤>, PP<-51$/톤>, MEG<-72$/톤>) 감소 불구, 2~3월 500$/MT 중반의 저가 납사 투입에 따른 4~5월 재고관련이익 증가로 전분기 대비 보합 예상. 시장 컨센서스 영업이익 부합(-0.7%)"라고 밝혔다. 한편 "① 3분기 영업이익 964억원(QoQ -84억원), 3분기 납사가격 진정 불구, 5~6월 고가 납사 투입에 따른 7~8월 재고관련손실 영향으로 감익 예상. ② 4분기 영업이익 918억원(QoQ -46억원), 사우디 & 러시아 점진적 증산 흐름속에 ‘16년 4분기 / 17년 4분기와 같은 유가 급등 가능성 없어. 4분기 비수기 진입으로 감익 불가피"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 391,538 | 500,000 | 280,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 370,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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