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[투데이리포트]대한유화, "'춘절 가수요 기대…" 매수(유지)-교보증권
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| 교보증권에서 30일 대한유화(006650)에 대해 "'춘절 가수요 기대로 오른 주가’ 반납, 이게 너무 과(過)하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 410,000원을 내놓았다. 교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권에서 11개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권에서 대한유화(006650)에 대해 "요컨대 ‘춘절 가수요 기대’라는 센티메탈 이슈를 따라 주가 급등락한 후, ‘실적 개선’이라는 펀더멘탈 이슈를 좇아 적정가치를 찾아 가는 中. 2분기 역내 NCC 정기보수(410만톤/년) 집중에 따른 에틸렌 가격 강세’라는 센티멘탈 · 펀더멘탈 개선 및 ‘18년 호실적 · ‘19년 이후 Capex 투자 급감에 따른 배당금 급증 기대 부각 근거, 가파른 주가 회복을 예상한다"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "1분기 실적은 매출액 6,199억원(QoQ +4.1%), 영업이익 1,152억원(YoY +69억원, QoQ +111억원), 납사 가격 상승(QoQ +17$/톤) 및 12월~1월 600$/톤 고가 납사에 따른 Negative Lag-Effect 불구, 에틸렌<-2$/톤> 제외한 全제품 스프레드 개선(HDPE<+38$/톤>, PP<+67$/톤>, MEG<+57$/톤>, Crude C4<+21$/톤>, 벤젠<+44$/톤>)에 힘입어 전 분기 대비 증익. 차별적 실적 판단"라고 밝혔다. 한편 "‘18년 영업이익은 4,523억원(YoY +1,676억원), 지난해 정기보수 & 트러블 기저효과로 큰 폭 개선. 원/달러 환율 하락 불구, 납사 가격 안정 & 경기 호조에 따른 스프레드 개선에 힘입어 예년 수준의 호실적 기대. NCC 정기보수 집중된 2분기 실적 Peak 예상"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 성장성요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 413,583 | 500,000 | 355,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 410,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 골든브릿지투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 355,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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