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[투데이리포트]대한유화, "18년 화학 업황 …" 매수-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 26일 대한유화(006650)에 대해 "18년 화학 업황 강세와 증설의 결과물이 도출될 원년의 해"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 400,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 노우호, 이민영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 400,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 대한유화(006650)에 대해 "17.6 80 만톤으로 증설이 완료된 동사의 크래커는 현재 100% 정상가동 중이다. 대형화에 따른 비용절감이 큰 장치산업의 특수성으로, 18 년 규모의 경제를 통한 비용 감소와 이익 성장이 예상된다. 18 년 연간 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 47%, 87% 증가한 2.6 조원과 5,330 억원을 전망한다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "올해 가동될 북미 신규설비 규모는 506 만톤으로 역대 최대규모로 추정된다. 공급량 증가에 대한 부담이 주가 discount 요소지만, 실물경기 개선, 중국의 환경규제로 인해 업황 둔화요인은 제한적이다. 그렇기에 지난 2 년간 그랬듯 북미 ECC 파급력은 크지 않겠다"라고 밝혔다. 한편 "업종 re-rating 이 발생하고 있는 바, 동사 주가는 경쟁사 대비 discount 가 해소될 전망이다. 동사는 증설을 통한 에틸렌 외부 판매 확대, 성장성이 높은 HDPE, PP 증설을 통해 연간 증익폭이 가장 크다는 점을 제시한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 370,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 412,300 | 500,000 | 355,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 골든브릿지투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 355,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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