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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들은 일제히 하락, 화학업종 -0.26% - 증권사 목표주가 348,300원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.1%, 외국인 30.43% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 219,500원선이 지지대로 작용.

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 6일 오전 11시35분 현재 전일대비 2.25% 오른 249,500원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 5.49% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 -3.6을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 6.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국콜마	1위	2.1%	1위	5.9%	1위	2.7
코스맥스	2위	2.0%	2위	4.5%	2위	2.2
동원시스템즈	3위	1.9%	4위	-0.7%	4위	-0.3
대한유화	4위	1.5%	5위	-5.5%	5위	-3.6
SK케미칼	5위	1.3%	3위	2.7%	3위	2.0
화학	-	0.7%	-	1.5%	-	2.1
코스피	-	0.4%	-	2.4%	-	6.0

관련종목들은 일제히 하락, 화학업종 -0.26%

이 시각 현재 관련종목들이 일제히 하락하고 있는 가운데 화학업종은 0.26% 하락중이다.

SK케미칼	65,400원 ▼500(-0.76%)	코스맥스	139,500원 ▼500(-0.36%)
한국콜마	76,000원 ▼300(-0.39%)	동원시스템즈	58,500원 ▼1100(-1.85%)

증권사 목표주가 348,300원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 348,300원이다. 현재 주가는 249,500원으로 98,800원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 메리츠종금증권의 노우호 에널리스트가 " 1Q17 영업이익 1,046 억원(+7.0% QoQ)으로 사상 최대 이익 전망, 주요 제품 가격 견조(HDPE 1,137달러/톤으로 +1.2% QoQ, PP 1,029달러/톤으로 +1.4% QoQ), 벤젠과 MEG의 스프레드 개선, 판매량이 증가했기 때문에 동사의 1Q17 영업이익은 1,046억원으로 최근 상향된 시장 예상치(1,082억원)에 부합할 전망…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 370,000원을 제시했고, NH투자증권의 황유식 에널리스트가 " 유가 하락에 속지 말자!, 동사 주가는 4분기 평균으로 하락하여 과매도 상태로 판단된다. 2분기 대규모 증설 이후 실적 증가 고려 시 밸류에이션 저평가는 더욱 심화될 전망으로 현 주가에서는 적극적인 비중확대를 권고한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 380,000원을 제시했다.

2월2일에 대한유화 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,367.0억	978.0억	775.0억
직전분기 대비	21.1% 증가	42.0% 증가	38.6% 증가
전년동기 대비	7.8% 증가	70.3% 증가	91.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.34%로 업종평균 상회. PER은 6.68로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.3임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	대한유화	코스맥스	한국콜마	SK케미칼	동원시스템즈
ROE	19.5	23.6	19.4	7.9	20.6
PER	6.7	56.2	33.0	7.9	19.0
PBR	1.3	13.3	6.4	0.6	3.9
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 8일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 63,791주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 42,853주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 106,644주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.5%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.25%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.1%, 외국인 30.43% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.46%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.1%를 보였으며 외국인은 30.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 41.51%로 가장 높았고, 외국인이 36.71%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.76%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 219,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 219,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 219,500원대는 전체 거래의 18.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 230,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 230,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 230,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.