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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋아 - 관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.1% - 증권사 목표주가 335,600원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.63%로 적정수준 - 거래비중 기관 36.02%, 외국인 26.1% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 강세 - 현재주가 근처인 230,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 성과 좋아 29일 오전 10시25분 현재 전일대비 5.26% 오른 230,000원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 12.47% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 4.1을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -1.8보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호타이어	1위	3.3%	4위	-16.4%	4위	-4.9
대한유화	2위	3.0%	2위	12.5%	2위	4.1
동원시스템즈	3위	2.9%	1위	15.7%	1위	5.4
한국콜마	4위	2.5%	5위	-16.8%	5위	-6.7
SK케미칼	5위	2.5%	3위	4.9%	3위	1.9
화학	-	1.1%	-	-2.1%	-	-1.9
코스피	-	0.8%	-	-1.5%	-	-1.8

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.1%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 1.1% 상승중이다.

동원시스템즈	64,700원 ▲2600(+4.19%)	금호타이어	8,570원 ▲120(+1.42%)
SK케미칼	62,700원 ▲800(+1.29%)	한국콜마	67,800원 ▲2300(+3.51%)

증권사 목표주가 335,600원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 335,600원이다. 현재 주가는 230,000원으로 105,600원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자의 이응주, 한상원 에널리스트가 " 2017년 봄을 기다린다, 롯데켐 같은 대형 납사 크랙커보다 수익성(ROE)과 성장성(EPS 성장률) 측면에서 더 낫다. 그런데도 PER이나 PBR과 같은 밸류에이션 지표는 더 낮다. 중소형주라는 이유로 적정하게 평가를 받지 못했던 측면이 있다. 2017년 생산능력 확장을 통해 규모의 경제를 갖춘다면 중소형주로서 할인받아야 할 이유도 없다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 300,000원을 제시했고, 키움증권의 이동욱 에널리스트가 " 환율, 스프레드, 물량 모두 좋다, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 340,000원을 제시했다.

11월15일에 대한유화 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,606.4억	688.8억	559.2억
직전분기 대비	10.9% 감소	30.1% 감소	26.8% 감소
전년동기 대비	18.4% 감소	3.4% 감소	11.9% 증가

대한유화 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,142.5억	756.0억	634.5억
직전분기 대비	14.9% 증가	9.8% 증가	13.5% 증가
전년동기 대비	2.2% 증가	31.6% 증가	56.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 18.53%로 업종평균 상회. PER은 6.2로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.18임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	대한유화	한국콜마	동원시스템즈	SK케미칼	금호타이어
ROE	19.0	20.0	16.5	7.5	-9.7
PER	6.2	26.8	25.5	7.7	-
PBR	1.2	5.4	4.2	0.6	1.2
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 15일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 10일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 166,486주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 96,526주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 69,960주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.63%로 적정수준 최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.63%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.31%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.02%, 외국인 26.1% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.87%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.02%를 보였으며 외국인은 26.1%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 34.29%로 가장 높았고, 기관이 34.26%로 그 뒤를 이었다. 개인은 31.43%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 230,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 230,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 230,000원대는 전체 거래의 23.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 236,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.