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시세분석 외인동향 기업분석

◇대구백화점(시세분석,외인동향,기업분석)



시세분석 외인동향 기업분석









[이데일리 김국헌기자] 현대증권은 지난 20일 대구백화점(,,)에 대해 "대백쇼핑 매각으로 재무구조가 개선되고 있고, 올해 매출회복으로 실적도 호조세"라며 `매수` 투자의견과 목표주가 2만4000원을 유지했다. 다음은 리포트의 주요내용이다. -2006년 들어 완만한 매출 회복이 이어지고 있고 대백쇼핑(비상장) 자산의 일부 매각으로 대여금(약 140억원)이 회수되는 등 실적과 재무구조 개선이 지속되고 있음. 예상보다 실적 개선 정도가 빠르고 대형소매업체와 달리 걸려있는 리스크가 없어 투자매력이 양호해 보임. -매출은 지난 12월부터 전년대비 성장세로 돌아섰고 2006년 들어서도 누적기준으로 약 3-4% 성장 기조를 이어가고 있는 것으로 보임. 높은 수준의 판촉비(매출액 대비 7% vs. 업계 평균 4%)도 지난 2월 롯데쇼핑(,,)의 상장 기념 일시적 판촉행사를 제외하고는 경쟁 완화로 축소추세가 이어지고 있어 예상대로 양호한 실적 개선이 이어지고 있는 것으로 판단됨. -한편, 대구백화점은 3월 중에 대백쇼핑(비상장) 자산 청산을 위해 할인점부지·건물을 유통업체에 매각해 대여금 일부(약 140억원)를 회수. 또 대구백화점이 담보로 가지고 있는 대백쇼핑 백화점 부지와 건물(감정가액 약 130억원)도 6월 이전에 매각 절차를 거쳐 대여금을 회수할 계획이어서 남은 50억여원 회수도 무난할 것. -회수된 현금은 당분간 투자 계획이 없어 차입금 상환과 내부 유보 등에 사용될 계획이며 지난 12월말 약 170억원의 순현금 상태임을 고려할 때 재무구조는 더욱 견실해 질 전망임. -주가는 2006년 2월 들어 소비활동 둔화 우려와 전반적인 소매업체 주식가치 부담 등으로 차익 실현 매물이 나와 약세를 보였으나 3월 들어 일부 대여금 회수, 양호한 펀더멘털, 낮은 대주주 지분 등이 계속 모멘텀으로 작용하여 주가가 반등을 보이고 있음. 주식가치(2006년 예상 주가수익배율(PER) 9배, 시장대비 16% 할인)가 부담스럽지 않고 현금 유동성은 풍부해 투자 매력은 양호해 보임. (이상구 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

대구백화점 (006370) Tae Gu Department Store 대구지역 토착 선두 백화점 거래소 유통

누적매출액	1,598억	자본총계	2,503억	자산총계	3,994	부채총계	1,490억
누적영업이익	248억	누적순이익	157억	유동부채	1,304억	고정부채	186억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 줄어드는 추세에 있으며 특히 최근에는 결산 대비4.6% 감소하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 일시적으로 증가하였으나 다시 감소하여 현재는 10%입니다. 수익성 감소의 원인을 살펴보아야 하겠습니다.