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[투데이리포트]녹십자, "R&D 비용 고려시..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 30일 녹십자(006280)에 대해 "R&D 비용 고려시 양호한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 148,000원을 내놓았다. 동양증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 녹십자(006280)에 대해 "백신, 수출 및 자회사 매출 호조로 동사 1분기 매출은 전년대비 11.3% 성장하였으며, 연구개발비가 전년대비 증가하였음에도 불구하고 판관비율은 전년과 유사한 25.3%로 잘 통제되었다. 과거 동사는 R&D 비용을 하반기에 집중하여 집행했으나, 올해부터는 분기별로 균등하게 집행할 예정이다: 2013 R&D 비용 736억원(매출의 8.3%), 2014F 800억(매출의 8.2%)"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "비영업손익에서는 지난 1월 일동제약 지분 확대(15.35%→27.49%)로 생긴 차익이 부의영업권(205억원)으로 환입되어 일시에 반영되었다. 일동제약 1분기 실적이 확정된 후 동사 2분기 실적에 지분법 손익으로 반영될 예정이며, 이후에도 한 분기씩 이연되어 지분법 손익이 인식된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 올해 매출 9,752억원(+10% YoY), 영업이익 917억(+16% YoY, OPM 9%)을 달성할 것으로 기대되는데, 상품 매출(Co-Promotion or Co-Marketing)이 신규로 추가될 가능성도 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2013년7월 135,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 148,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 159,667 | 180,000 | 140,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 148,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 부국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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