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[투데이리포트]녹십자, "올해 수출 성장이 ..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 3일 녹십자(006280)에 대해 "올해 수출 성장이 가장 두드러질 제약회사"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. 한화증권 정보라 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권이 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 녹십자(006280)에 대해 "2014년에도 역시 동사의 매출 성장동력은 수출부문이 될 것으로 기대된다. 백신 및 혈액제제 수주 증가로 올해 동사의 매출액은 10,166억원(+14.5% yoy)으로 1조원을 돌파할 것으로 추정되고, 영업이익은 969억원(+22.9% yoy)을 달성할 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 4분기 실적은 매출액 2,424억원(+24.9% yoy), 영업이익 55억원(흑전 yoy)로 시장 기대치를 충족하는 수준이었다. 특히 매출의 경우 수출부문의 성장이 두드러지며 기대치를 크게 상회하였다. 지난해 4분기 수출 실적은 551억원으로 전년 동기 대비 +91.1%나 성장하였고, 연간 1,514억원 규모로 12년 대비 +55.1% 증가한 실적을 달성하였다"라고 밝혔다. 한편 "혈액제제 전문기업들은 제약업체 중에서도 높은 멀티플을 받고 있으며, 10%의 평균성장률을 보이는 호주의 CSL Limited는 PER 22배(과거 평균 19.8배), 평균 성장률 15%인 Grifols는 25배(과거 평균 32.8배)의 밸류에이션 프리미엄을 받고 있는 상황이다. 따라서 IVIG(면역글로블린, 혈액제제)의 미국 진출이 임박하였으며, 수출 성장률이 35% 이상 유지되고 있는 녹십자의 밸류에이션에 23.5배의 PER 멀티플 적용은 타당하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 157,800 | 175,000 | 138,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 138,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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