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[투데이리포트]녹십자, "분기 실적 부진 지..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 1일 녹십자(006280)에 대해 "분기 실적 부진 지속, PRUK 인수 대안 도출 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 150,000원으로 내놓았다. 우리증권 이승호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 150,000원은 직전에 발표된 목표가 170,000원 대비 -11.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 녹십자(006280)에 대해 "2013년 6월 27일 해외 혈액제제 시장 진출 목적 영국 혈액제제 전문회사 PRUK 인수 중단 결정. 안정적 혈액제제 원료 조달, 혈액제제 원가 하락, 미국 IVIG 및 그린진 허가 및 수출 시 선진국 규격 혈액제제 생산 설비 확보, 브랜드 강화, 해외 진출 교두보 확보 등 PRUK M&A 기대효과 소멸. PRUK M&A 불발에 따라 오창 혈액제제 공장 증설, M&A 후보 대상 도출 등 후속 대안 도출이 필요하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "2분기 범미보건기구 PAHO 대상 계절독감백신 50억원 공급 요인 수출 353억원(+26.6% y-y)으로 외형 성장이 전망된다. 혈액제제 IVIG 및 그린진 미국 임상 3상 시험 비용 증가에 따른 R&D 투자비용 160억원(+10.0% y-y) 및 PRUK M&A 추진에 따른 컨설팅 비용 요인 영업이익률 6.2%(-1.5%p y-y)로 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기 IFRS 연결기준 매출액 2,112억원(+3.9% y-y), 영업이익 130억원(-17.1% y-y), 순이익 101억원(-11.6% y-y)으로 컨센서스 매출액 2,120억원, 영업이익 168억원, 순이익 131억원 하회할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년8월 210,000원까지 높아졌다가 2013년1월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 150,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 158,222 | 180,000 | 140,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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