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[투데이리포트]녹십자, "강화되는 펀더멘털에..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 27일 녹십자(006280)에 대해 "강화되는 펀더멘털에 주목할 시점"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 198,000원으로 내놓았다. 신영증권 김현태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 198,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 녹십자(006280)에 대해 "단기적인 펀더멘털 강화 모멘텀에는 위탁계약생산 계약체결, 자체개발 혈액제제 그린진에프의 이란 허가, 동남아 및 남미향 독감백신 수출 등이 해당된다. 특히 위탁계약생산(CMO)은 최근 글로벌 백신 메이커와 체결(고마진 구조로 100억원 규모)한 것으로 실적 개선뿐만 아니라 동사의 글로벌 인지도 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "3분기에는 재고 조정에 따른 혈액제제의 부진에도 백신제제, 수출 등의 매출 호조가 두 자리수 외형성장을 견인했고, 고마진의 독감백신의 매출 발생에 따른 원가 개선으로 R&D 비용이 전년동기비 70억원이 증가한 175억원에 이르렀음에도 영업이익 증가율이 높은 두 자리수를 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 기존의 목표주가와 투자의견 유지는 당분간 실적 모멘텀이 기대되지는 않지만, 단기적으로 펀더멘털 강화 모멘텀이 존재하고 빠르면 내년 1분기에 독감백신에 대한 WHO 사전인증 획득으로 독감백신을 통한 글로벌 진출이 가속화될 것으로 예상되기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 5161 | 6432.1 | 8108 | +26.06 | 1713 | -10.76 |
| 영업이익 | 679.3 | 1193.9 | 1637 | +37.11 | 194 | -43.64 |
| 순이익 | 488.7 | 805.2 | 1197 | +48.66 | 89 | -69.76 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년11월 208,000원까지 높아졌다가 2010년10월 198,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 198,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 182,200 | 220,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 198,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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