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메리츠증권은 10일 녹십자(006280)에 대해 "계절성 독감 백신 가치만으로도 주가 상승 가능"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 180,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 송광수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 180,000원은 직전에 발표된 목표가 165,000원 대비 9.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 녹십자(006280)에 대해 "현 주가 수준에서는 신종 독감의 반복성을 고려하지 않아도 30%의 상승 여력이 존재하며, 신종 독감으로 인한 추가 급등 가능성도 있다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "최근 생산되는 신종 독감 백신은 월 300~500만 도즈가 생산되는 것으로 파악되며, 면역보강제 첨가 시 수율 증가로 월 생산량은 현재보다 증가할 것으로 파악되어 2010년 1월부터 4월까지 4개월간 2,000만 도즈 이상 생산이 가능할 것으로 파악된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2010년 매출은 상반기 신종 독감 백신 매출 2,000억원, 하반기 계절성 독감 백신 1,320억원을 반영 시 YoY +27.3% 증가한 8,329억원이 예상되며, 영업이익은 신종 독감 백신의 영업이익률이 50%에 달할 것으로 예상되어 연간 영업이익률은 20% 수준으로 상승하여 영업이익은 YoY 48.9% 증가한 1,670억원이 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	4423	5161	6541	+26.74	2363	+48.6
영업이익	584.5	679.3	1122	+65.17	583	+180.37
순이익	443.6	488.7	813	+66.36	438	+186.07

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 165,000원이 고점으로, 반대로 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 180,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	HOLD(신규)
목표주가	189,200	250,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091210 매수(유지) 180,000 20091012 매수(유지) 165,000 20090730 매수(유지) 165,000 20090525 매수(유지) 120,000 20090130 매수 100,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091210 메리츠 매수(유지) 180,000 20091208 하나대투 매수 250,000 20091204 LIG 매수(유지) 220,000 20091203 대우 매수 220,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.