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HMC증권은 13일 녹십자(006280)에 대해 "2009년 제약업종 TOP3 진입!"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 177,000원으로 내놓았다. HMC증권 최종경, 소용환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 177,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





HMC증권은 녹십자(006280)에 대해 "4분기에는 신종플루 백신의 매출이 더해지며, 2,200억원대의 분기 매출을 기록하여 국내 제약사 중 동아제약에 이어 유한양행과 함께 연간 매출업계 2위~3위를 경쟁하는 Top3 제약사로 성장할 전망"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "국내 신종플루에 의한 사망률이 기존 우려보다 높지 않아 최근 동사의 주가도 안정세를 보였지만, 1~2차의 백신 공급 계약은 이미 연말까지 확정된 상태이기 때문에 신공장 가동과 함께 찾아온 백신 매출 증대 효과는 여전히 유효하다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "1차 임상 결과 확인 후 최소 500만 도즈의 정부 납품 계약이 추가로 체결될 것으로 보이며, 납품기한이 11월 말일인 1~2차 납품 물량 700만 도즈는 물론 향후 추가될 3차 납품 물량 역시 연내 모두 매출에 반영될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	4423	5161	6468	+25.32	1622	+15.15
영업이익	584.5	679.3	916	+34.84	229	+14.67
순이익	443.6	488.7	657	+34.44	192	+32.69

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년2월 103,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 177,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	HOLD(신규)
목표주가	182,267	280,000	135,000

*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 177,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091013 매수(상향) 177,000 20090828 HOLD(유지) 177,000 20090824 HOLD(하향) 177,000 20090817 매수(유지) 140,000 20090730 매수(유지) 140,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091013 HMC 매수(상향) 177,000 20091012 메리츠 매수(유지) 165,000 20091009 미래에셋 매수 180,000 20091008 하나대투 매수 280,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.