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KB증권에서 30일 녹십자(006280)에 대해 "R&D 성과를 뽐낼 일만 남았다 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다.

KB증권 이태영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 녹십자(006280)에 대해 "3분기 매출액 3,697억원, 영업이익 366억원, 시장 기대치 상회 - 수두 백신 수출 지연과 혈액제제 생산 설비 교체에 따른 수출 금액 (412억원, -24.0% YoY) 감소에도 불구하고, 국내 백신 매출 (945억원, +28.2% YoY) 확대로 별도 기준 매출액 (2,748억원)이 전년동기대비 10.0% 증가했다. 또한, 수익성이 좋은 국내 4가 백신의 성장과 연구개발비용 (237억원, -11.4% YoY) 효율화를 바탕으로 별도 기준 영업이익률 12.0% (+2.7%p YoY)를 달성했다. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2020년에는 신제품 출시, 신약 허가 등 매출액 확대를 불러올 긍정적 소식이 이어질 전망이다. 차세대 수두백신의 경우 내년 상반기 중 터키향 수출을 개시할 것으로 예상된다. 수익성이 개선된 제품이기 때문에 영업이익률 개선 역시 기대된다. 헌터라제 중국허가는 상반기 중에 획득할 수 있을 전망이다. 이어서 하반기에는 추가적으로 그린진에프가 중국 CFDA로부터 시판 허가를 받을 것으로 기대된다. 이를 바탕으로 추정한 녹십자의 2020년 매출액은 1조 4,350억원 (+4.9% YoY), 영업이익은 840억원 (+41.6% YoY, OPM 5.9%)"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년5월 150,000원까지 높아졌다가 2019년9월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 135,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 135,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.10.30 목표가 135,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.09.27 목표가 130,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.05.02 목표가 150,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.30 목표가 135,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2019.10.31 목표가 140,000 투자의견 OUTPERFORM(MAINTAIN) 키움증권

- 2019.10.31 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.10.30 목표가 156,000 투자의견 BUY 삼성증권