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- 위험대비수익률 -0.9로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -1.04% - 증권사 목표주가 146,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.51%, 외국인 23.63% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 134,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -0.9로 하위권, 업종평균치보다 낮아 24일 오후 12시20분 현재 전일대비 2.53% 하락하면서 115,500원을 기록하고 있는 녹십자는 지난 1개월간 1.28% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 녹십자의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 녹십자의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 녹십자가 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한올바이오파마	1위	3.9%	1위	22.0%	2위	5.6
영진약품	2위	2.7%	3위	8.6%	3위	3.1
대웅제약	3위	2.3%	5위	-10.2%	5위	-4.4
녹십자	4위	1.4%	4위	-1.3%	4위	-0.9
종근당	5위	1.3%	2위	8.8%	1위	6.7
의약품	-	1.7%	-	11.0%	-	6.4
코스피	-	0.8%	-	-0.6%	-	-0.7

관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -1.04%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 의약품업종은 1.04% 하락하고 있다.

대웅제약	149,500원 ▼500(-0.33%)	종근당	91,800원 ▼200(-0.22%)
한올바이오파마	33,800원 ▼750(-2.17%)	영진약품	5,130원 ▼140(-2.66%)

증권사 목표주가 146,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 녹십자의 평균 목표주가는 146,000원이다. 현재 주가는 115,500원으로 30,500원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자의 배기달 에널리스트가 " 예상에 부합하는 무난한 실적 전망, - 3분기 영업이익 301억원(+7.4%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상: 도입품목인 ‘인슐린’의 판권 반환에 따른 매출 감소(약 170억원)로 처방의약품 매출이 687억원(-12.1%)에 그치기 때문이다. 최대 사업부인 혈액제제 매출은 793억원(+5.2%)으로 예상된다. 백신제제 매출은 892억원(+21.0%)으로 가장 좋겠다. 독감 백신은 538억원(+16.7%)으로 2분기 감소에서 회복되겠다. - 내년 실적은 개선되겠다. 올해 감소했던 처방의약품과 수출이 회복되기 때문이다. 매출액은 14,147억원(+5.4%)으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했고, NH투자증권의 구완성, 나관준 에널리스트가 " 본격적인 R&D 모멘텀은 내년에 기대, 3분기 연결 매출액 3,649억원(+3.6% y-y), 영업이익 296억원(+5.9% yy, 영업이익률 8.1%) 추정. 내수부문 매출, 혈액제제 828억원(+4.3% yy), 백신제제 890억원(+19.8% y-y), ETC(전문의약품) 683억원(-2.7% yy), OTC(일반의약품) 269억원(+18.0% y-y) 추정. 독감백신, 3가에서 4가로 전환에 따른 ASP 상승효과 및 가다실(자궁경부암) 기저효과로 백신부문 실적 증가 예상. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 130,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.25%로 업종평균 수준.PER은 68.07로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.9임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 녹십자는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	녹십자	한올바이오파마	종근당	영진약품	대웅제약
ROE	2.8	-	-	-5.1	-
PER	68.1	-	-	-	-
PBR	1.9	-	-	12.0	-
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 10월22일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 25,649주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 11,261주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 19,721주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 최근 한달간 녹십자의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.98%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.51%, 외국인 23.63% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.82%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.51%를 보였으며 외국인은 23.63%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.16%로 가장 높았고, 기관이 27.83%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 25.43%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 조정 후 재상승세를 보이면서 상승추세를 유지하려고 하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 134,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 134,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 134,500원대는 전체 거래의 16.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 132,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 132,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 132,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.