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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +2.52% - 증권사 목표주가 240,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 34.78%, 외국인 27.29% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 181,500원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 17일 오전 10시35분 현재 전일대비 4.19% 오른 186,500원을 기록하고 있는 녹십자는 지난 1개월간 0.27% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 녹십자의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 녹십자의 위험을 고려한 수익률은 -0.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 코스피업종의 위험대비수익률 -2.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 녹십자가 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한올바이오파마	1위	3.0%	3위	1.0%	3위	0.3
대웅제약	2위	2.4%	5위	-2.3%	5위	-0.9
녹십자	3위	2.1%	4위	-0.3%	4위	-0.1
영진약품	4위	1.7%	1위	1.2%	1위	0.7
유한양행	5위	1.6%	2위	1.1%	2위	0.7
의약품	-	2.0%	-	-0.8%	-	-0.4
코스피	-	0.6%	-	-1.7%	-	-2.8

관련종목들도 일제히 상승, 의약품업종 +2.52%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 의약품업종은 2.52% 상승중이다.

대웅제약	189,500원 ▲3500(+1.88%)	한올바이오파마	25,900원 ▲1750(+7.25%)
유한양행	222,500원 ▲1500(+0.68%)	영진약품	7,420원 ▲130(+1.78%)

증권사 목표주가 240,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 녹십자의 평균 목표주가는 240,000원이다. 현재 주가는 186,500원으로 53,500원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 구자용, 김승우 에널리스트가 " 상반기 보다는 하반기, 연결기준 2Q18 매출액 3,418억원(+3.5%YoY), 영업이익 133억원(-61.5%YoY), 순이익 27억원(-90.0%YoY)으로 컨센서스 영업이익 303억원을 크게 하회했다. 남반구독감백신 경쟁심화로 수출량과 단가가 조정되었으며 고정비 부담이 원가에 반영되면서 부진한 실적을 기록했다. 연구개발비는 그린진에프와 헌터라제 임상 진행에 따라 318억원(+18.9%YoY)으로 증가했다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 한국투자증권의 진홍국, 정은영 에널리스트가 " 돌파구는 IVIG의 FDA 승인! , 2분기 영업이익은 133억원으로 시장 기대치를 56% 하회했다. 이는 수익성 높은 백신의 매출감소(-12% YoY)와 R&D비용의 증가(318억원, +19% YoY, 매출대비 9%)에 주로 기인한다. 경쟁심화에 따른 단가하락 등에 따라 Influenza 백신수출이 전년 대비 약 40% 감소했으며 올해 1분기 출시된 자궁경부암 백신 Zostavax의 경쟁제품의 영향으로 내수 백신매출은 15% 감소했다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했다.

8월1일에 녹십자 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,418.0억	133.0억	27.0억
직전분기 대비	16.2% 증가	8.0% 감소	85.5% 감소
전년동기 대비	3.5% 증가	61.5% 감소	90.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.23%로 업종평균 수준.PER은 45.58로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.07임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 녹십자는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	녹십자	한올바이오파마	영진약품	유한양행	대웅제약
ROE	4.5	8.0	-2.1	5.7	5.1
PER	45.6	169.0	-	33.1	66.8
PBR	2.1	13.6	11.8	1.9	3.4
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 8월1일부터 외국인들이 11거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 66,269주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 29,131주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 95,400주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 녹십자의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.79%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 34.78%, 외국인 27.29% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.78%를 보였으며 외국인은 27.29%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 35.3%로 가장 높았고, 외국인이 32.95%로 그 뒤를 이었다. 개인은 31.74%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 여전히 약세패턴은 지속되고 있지만 추세전환의 가능성은 조금씩 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 181,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 181,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 181,500원대는 전체 거래의 16.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 209,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다.