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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -0.4% - 증권사 목표주가 195,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 26.12%, 외국인 25.14% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 141,500원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 12일 오전 11시10분 현재 전일대비 1.9% 하락하면서 155,000원을 기록하고 있는 녹십자는 지난 1개월간 2.31% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 녹십자의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 녹십자의 위험을 고려한 수익률은 1.6을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -0.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 녹십자가 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
종근당	1위	1.9%	2위	8.5%	2위	4.4
영진약품	2위	1.7%	4위	1.7%	4위	1.0
녹십자	3위	1.4%	3위	2.3%	3위	1.6
유한양행	4위	1.3%	1위	9.6%	1위	7.3
한미약품	5위	1.1%	5위	-3.0%	5위	-2.7
의약품	-	1.0%	-	3.2%	-	3.2
코스피	-	0.4%	-	-0.3%	-	-0.7

관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -0.4%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 의약품업종은 0.4% 하락하고 있다.

유한양행	229,500원 ▼500(-0.22%)	종근당	115,000원 ▼1500(-1.29%)
한미약품	288,000원 ▼2500(-0.86%)	영진약품	8,350원 ▼120(-1.42%)

증권사 목표주가 195,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 녹십자의 평균 목표주가는 195,500원이다. 현재 주가는 155,000원으로 40,500원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 구완성, 김재익 에널리스트가 " 1분기 실적 컨센서스 부합 추정, 동사의 1분기 연결실적은 매출액 2,709억원(+10.2% y-y), 영업이익 109억원(+0.5% y-y)으로 추정된다. 내수부문 매출, 혈액제제 804억원(+6.3% y-y), 백신제제 393억원(+59.2% y-y), ETC(전문의약품) 650억원(-6.4% y-y), OTC(일반의약품) 188억원(+10.0% y-y)으로 추정된다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 160,000원을 제시했고, 하나금융투자의 선민정, 이동건 에널리스트가 " 장기투자자라면 꼭 보유해야 할 회사, 동사의 2017년 매출액은 약 5.0% 성장한 1조 2,581억원 규모를 달성할 것으로 기대되나, 영업이익은 전년대비 17.3% 감소된 649억원으로 올해도 작년과 마찬가지로 감액될 것으로 추정된다. 매출액 대비 약 10% 규모로 추정되는 R&D 비용이 지속적으로 발생하기 때문 (2017년도 R&D 비용은 약 1,300억원 대로 추산)으로, 현재 실적은 초라해도 미래가 기대되는 이유…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 250,000원을 제시했다.

2월10일에 녹십자 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,210.0억	90.0억	189.0억
직전분기 대비	2.0% 감소	74.0% 감소	17.6% 감소
전년동기 대비	18.9% 증가	1478.9% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.11%로 업종평균 수준.PER은 44.7로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.74임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 녹십자는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 유지하고 있다.

	녹십자	영진약품	한미약품	유한양행	종근당
ROE	3.9	5.6	29.6	9.3	9.8
PER	44.7	263.4	14.3	19.8	33.2
PBR	1.7	14.7	4.2	1.8	3.3
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 4월6일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 72,729주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 37,449주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 110,178주를 순매도한 것으로 나타났다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 녹십자의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.24%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 26.12%, 외국인 25.14% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.73%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 26.12%를 보였으며 외국인은 25.14%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.18%로 가장 높았고, 외국인이 29.5%로 그 뒤를 이었다. 기관은 24.31%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 141,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 141,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 141,500원대는 전체 거래의 18.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 138,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 141,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 141,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.