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[투데이리포트]녹십자, "기저 효과, 201…" MARKETPERFORM(하향)-대신증권
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| 대신증권에서 19일 녹십자(006280)에 대해 "기저 효과, 2017년은 R&D 비용 증가로 이익 성장 제한"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. 대신증권 서근희, 정다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 녹십자(006280)에 대해 "2017년 연결 기준 실적은 매출액 1조 2,354억원(YoY +4.0%), 영업이익 917억원(YoY +16.4%), 순이익 709억원(YoY +31.1%)으로 전망된다. 글로벌 임상 진입에 따른 R&D 비용 증가로 실적 부진이 이어질 것"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "4Q16 내수 부문 실적은 혈액제제 705억원(YoY +5.7%), 백신제제 516억원(YoY +50.6%), ETC 574억원(YoY -5.7%), OTC 170억원(YoY +2.5%) 추정. 4분기로 이연된 독감 백신, 조스타박스, 가다실 매출 성장 반영. 바라크루드 약가 인하로 ETC 성장 저조. 수출부문 혈액제제 278억원(YoY +17.5%), 백신제제 388억원(YoY +25.6%) 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4Q16 연결 기준 실적은 매출액 3,109억원(YoY +15.2%), 영업이익 93억원(YoY +1532.4%), 순이익 78억원(YoY 흑전)으로 컨센서스 대비 영업이익은 하회할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년3월 230,000원까지 높아졌다가 2016년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 160,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 191,143 | 220,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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