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[투데이리포트]동원산업, "단기 실적 부진에 ..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 8일 동원산업(006040)에 대해 "단기 실적 부진에 실망하기에는 매력이 너무 많다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 220,000원으로 내놓았다. 대우증권 백운목, 이혜미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 220,000원은 직전에 발표된 목표가 250,000원 대비 -12% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 동원산업(006040)에 대해 "제한된 어족자원에 따른 장기적인 참치어가 상승과 신규선박 투자 및 조업지역 확대에 따른 어획량 증가라는 두 성장축이 여전히 유효하며, 현재 주가 기준 2011년, 2012년 PER이 각각 6.7배, 5.8배에 불과해 Valuation 매력도 높다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사는 고정비 비중이 높아 어획량이 감소하면 영업이익이 매출액보다 더 큰 폭으로 감소한다. 또한 유가 상승(36.6% YoY)에 따른 매출원가 상승도 영업이익 부진에 기여했다. 반면, 순이익은 환율 하락에 따른 외환관련이익 급증(2Q10 -124억원 vs 2Q11 +47억원)으로 23.3% 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "실적 회복의 열쇠는 어획량 회복에 있다. 4분기 이후에는 어획량이 점차 회복될 전망이다. 6월 이후 라니냐가 종료됨에 따라 선망선 어획에 유리한 환경이 조성되고, 트롤선 조업도 안착에 성공할 것으로 예상되기 때문이다. 2012년 매출액은 11.2%, 영업이익 22.5% 증가해 실적이 뚜렷하게 회복될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2010년11월 170,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년5월 250,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 220,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 235,000 | 250,000 | 220,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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