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삼성증권은 1일 동원산업에 대해 미국 참치캔 제조업체인 스타키스트 인수는 장기적인 측면에서 긍정적이라고 평가했다. 투자의견 '매수', 목표가는 19만원을 유지했다.

박자미 애널리스트는 "동원산업이 동원F&B가 지주회사인 동원엔터프라이즈와 함께 미국 참치캔 시장점유율 1위 업체인 스타키스트 인수계약을 체결했다"며 "인수금액은 3억6300만달러(한화 3797억원)에 달한다"고 전했다.

박 애널리스트는 인수금액의 40% 가량인 1억5000만달러(1600억원)를 동원계열사에서 투자한다는 보도를 인용해 그중 50%를 동원산업에서 투자한다고 가정하면 "동원산업의 투자금액은 800억원에 달할 것"이라고 설명했다.

동원산업은 이 투자금액의 대부분을 차입을 통해 조달할 것으로 보이며 이로 인한 추가적인 연간 이자비용은 55억원에 달할 것이라는 설명이다.

그러나 올해 기준 스타키스트의 매출액을 고려하면 향후 스타키스트의 순이익률이 3.2% 이상 될 경우 인수에 따른 지분법이익이 추가 이자비용 증가분을 상쇄할 수 있을 것이라는 의견이다.

박 애널리스트는 "현재 참치 원어 수급이 타이트해 동원산업의 판로 확보에는 큰 어려움이 없으나 참치공급이 해양기후에 따른 변동성이 크다는 점을 감안하면 스타키스트 인수로 장기적으로 안정적 대형 수요처를 확보했다고 볼 수 있다"고 긍정적인 분석을 내놓았다.

김기훈 기자 core81@asiaeconomy.co.kr
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