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[투데이리포트]매일유업, "업황, 외형, 이익..."ㄴ매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 25일 매일유업(005990)에 대해 "업황, 외형, 이익 개선의 삼박자"라며 투자의견을 'ㄴ매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 오경석, 홍세종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'ㄴ매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 매일유업(005990)에 대해 "2016년에는 원유가격연동제 개선 가능성이 열려 있다. 제도 개선만 있다면 밸류에이션 리레이팅도 가능하다. 현 주가 기준 2016년 예상 PER(주가수익비율)은 14.3배로 국내 타 음식료 사업자에 비해 저평가 매력이 돋보인다. 2016년이 기대되는 음식료 사업자 중 하나다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "결론적으로 매일유업은 꾸준한 외형 성장세를 시현한 유일한 유제품 사업자다. 다만 그간 높은 원가율과 판관비 지출이 업황 악화와 함께 이익 악화로 이어질 수 밖에 없었다. 2016년부터는 안정적인 외형 성장과 이익 개선의 본격화가 기대된다. 영업이익률이 1%p 상승 시 영업이익은 50% 증가하는 국면이다"라고 밝혔다. 한편 "2016년 매일유업의 우유 시장 점유율(소매점 기준)은 16.8%(+0.6%p YoY)로 확대가 기대된다. 동사의 분유 시장점유율은 2016년에 28.9%(+0.8%p YoY)로 소폭 상승할 전망이다. 200만명이 넘는 온라인 회원을 보유하고 있는 제로투세븐닷컴을 통한 판매가 증가하고 있다. 향후 높아지는 온라인 구매율을 고려 시 실질적인 점유율 상승세는 경쟁업체 대비 앞선다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 46,000원이 고점으로, 반대로 44,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 58,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 52,750 | 58,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 'ㄴ매수(유지)'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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