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- 위험대비수익률 0.5, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료,담배업종 -0.88% - 증권사 목표주가 49,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.75%, 외국인 17.44% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 43,200원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 0.5, 업종지수보다 높아 14일 오후 1시35분 현재 전일대비 3.61% 하락하면서 36,000원을 기록하고 있는 매일유업은 지난 1개월간 1.12% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 음식료,담배 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 매일유업의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 매일유업의 위험을 고려한 수익률은 0.5를 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 그럼에도 음식료,담배업종의 위험대비수익률 0.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 매일유업이 속해 있는 음식료,담배업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아미코젠	1위	3.8%	5위	-13.9%	5위	-3.6
이지바이오	2위	3.5%	1위	11.8%	2위	3.3
매일유업	3위	1.9%	3위	1.1%	3위	0.5
진로발효	4위	1.6%	4위	-2.6%	4위	-1.6
하림	5위	1.4%	2위	5.4%	1위	3.8
코스닥	-	1.0%	-	0.1%	-	0.1
음식료,담배	-	1.4%	-	-0.1%	-	0.1

관련종목들도 하락 우위, 음식료,담배업종 -0.88%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료,담배업종은 0.88% 하락하고 있다.

아미코젠	70,100원 ▼2900(-3.97%)	진로발효	39,000원 ▼450(-1.14%)
하림	4,205원 ▼105(-2.44%)	이지바이오	7,120원 ▲160(+2.30%)

증권사 목표주가 49,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 매일유업의 평균 목표주가는 49,000원이다. 현재 주가는 36,000원으로 13,000원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 성장통 딛고 실적 개선 본격화, 동사의 3분기 연결 실적은 매출액 3,904억원(+5.7%, yoy)과 영업이익 114억원(+38.3%, OPM 2.9%)으로 추정되며 예상보다 실적 개선폭이 클 전망이다. 원유 생산량 감소(3~7월 누적 기준 전년대비 -1.3%)에 따른 흰우유 판촉경쟁 완화와 적자폭 축소, 온라인 매출비중(약 60~70% 추정) 확대에 따른 조제분유 수익성 향상, 컵커피 브랜드 마케팅활동 강화에 따른 판매량 증가 등이 주 요인..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 51,000원을 제시했고, 한국증권의 이경주, 박지훈 에널리스트가 " 개선될 수 밖에 없는 회사, 주가 하락은 매수 기회!, 최대 이익 훼손 요인이었던 원유관련 손실 부담이 고점을 찍은 뒤 점진적으로 완화될 것으로 보인다. 또한 cash cow인 분유의 국내외 고른 이익 창출, 커피음료의 선두 지위 유지, 발효유부문의 점유율 개선을 감안하면 중장기 이익 개선 전망은 여전히 유효하다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 52,000원을 제시했다.

8월18일에 매일유업 2/4분기(2015년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,755.4억	35.7억	20.1억
직전분기 대비	22.8% 증가	27.6% 감소	77.1% 감소
전년동기 대비	33.1% 증가	52.0% 감소	62.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.3%로 업종평균 하회. PER은 24.92로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.34임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 매일유업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	매일유업	하림	아미코젠	진로발효	이지바이오
ROE	5.4	-12.5	17.3	24.2	4.2
PER	24.9	-	76.3	19.0	23.1
PBR	1.3	1.2	13.2	4.6	1.0
기준년월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 10월12일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 42,871주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 6,689주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 49,560주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 매일유업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.75%, 외국인 17.44% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.79%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.75%를 보였으며 외국인은 17.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.52%로 가장 높았고, 기관이 33.75%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.72%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 43,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 43,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 43,200원대는 전체 거래의 17.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 39,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 39,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 39,200원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.