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[투데이리포트]매일유업, "하반기, 중국向 분..."매수(유지)_아이엠
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| 아이엠증권은 25일 매일유업(005990)에 대해 "하반기, 중국向 분유 수출 회복세 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 43,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 노경철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 43,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 매일유업(005990)에 대해 "하반기에는 2분기에 밀려있었던 수출 물량이 회복되고 점차 수출 규모가 증가하여 실적이 양호할 전망이다. 3분기 중국向 분유 수출규모는 130억원 가까이 발생할 전망이다. 중국정부의 자국 내 유제품 산업 육성을 위한 여러 규제 환경에서 동사의 GMP시설은 향후 중국 수출에 긍정적인 기여를 할 전망"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "동사의 경우 다른 제품들의 수익성 개선에 힘입고, 원유 제공처인 낙농진흥회와 연초에 타이트한 계약으로 피해규모가 타 업체 대비 상대적으로 작아 전체적으로 3분기는 수익성 훼손이 적을 전망이다. 하지만 국내분유 재고와 수입 분유가 크게 증가해 타 업체들의 프로모션 강화가 예상되어 동사 역시 당분간 이에 대한 수익성 감소가 일부 발생할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2013년 3분기 영업실적은 별도기준으로 매출액 3,141억원(+9.9% YoY, +5.8% QoQ)에 영업이익 90억원(+7.9% YoY, +12.5% QoQ)으로 추정된다. 국내 분유가 3분기에도 성장하고, 중국向 분유 수출 역시 상반기에 저조했던 물량이 회복되며 양호한 실적을 이룰 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 54,000원까지 높아졌다가 2014년6월 43,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 43,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 45,950 | 50,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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