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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 음식료,담배업종 -4.04% - 증권사 목표주가 59,700원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.14%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 43,250원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 21일 오후 12시25분 현재 전일대비 3.33% 하락하면서 40,700원을 기록하고 있는 매일유업은 지난 1개월간 18.92% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.1%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 매일유업의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 매일유업의 위험을 고려한 수익률은 -6.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 하지만 코스닥업종의 위험대비수익률인 -8.6보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 매일유업이 속해 있는 코스닥업종은 음식료,담배지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
이지바이오	1위	5.0%	5위	-26.5%	3위	-5.2
매일유업	2위	3.1%	4위	-18.9%	5위	-6.1
하림	3위	3.0%	2위	-6.5%	2위	-2.1
국순당	4위	2.1%	3위	-11.6%	4위	-5.5
진로발효	5위	1.3%	1위	5.0%	1위	3.8
음식료,담배	-	1.8%	-	-16.6%	-	-9.2
코스닥	-	1.2%	-	-10.4%	-	-8.6

관련종목들도 일제히 하락, 음식료,담배업종 -4.04%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 음식료,담배업종은 4.04% 하락하고 있다.

국순당	7,290원 ▼220(-2.93%)	하림	3,180원 ▼410(-11.42%)
진로발효	18,950원 ▼150(-0.79%)	이지바이오	4,660원 ▼240(-4.90%)

증권사 목표주가 59,700원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 매일유업의 평균 목표주가는 59,700원이다. 현재 주가는 40,700원으로 19,000원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 차재헌 에널리스트가 " 긍정적 업황, 고민스러운 Valuation, 5월까지의 영업동향을 감안할 때 동사의 2Q13 매출액은 8~9%YoY의 성장추세가 지속될 것으로 추정한다. 국내 사업을 부문별로 살펴보면 분유의 경우 시장 점유율 베이스효과는 당장 2Q13부터 약화될 것으로 전망하지만, 리뉴얼에 따른 가격인상 효과로 인해 전년동기 대비 10%수준의 매출 성장이 있을 것으로 추정한다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 이트레이드증권의 김혜미 에널리스트가 " 이익 성장으로 내실을 다진다, 동사의 2Q 실적은 고마진 제품군을 중심으로 한 국내외 성장 지속과 판관비 절감 등의 효과로 1Q 대비 이익 개선폭이 확대될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 64,000원을 제시했다.

5월31일에 매일유업 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,341.8억	80.5억	56.8억
직전분기 대비	21.9% 증가	4.1% 증가	377.1% 증가
전년동기 대비	30.9% 증가	47.4% 증가	51.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.82%로 업종평균 하회. PER은 36.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.92임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 매일유업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	매일유업	이지바이오	진로발효	국순당	하림
ROE	5.3	5.1	31.3	2.7	-2.8
PER	36.3	16.8	9.2	26.8	-
PBR	1.9	0.9	2.9	0.7	1.0
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 15일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 149,549주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 189,130주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 338,679주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.14%로 적정수준 최근 한달간 매일유업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.14%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.57%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.21%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.7%를 보였으며 기관은 12.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.81%로 가장 높았고, 기관이 15.83%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.35%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 43,250원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 43,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 43,250원대는 전체 거래의 20.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 42,250원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 42,250원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 42,250원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

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