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[투데이리포트]매일유업, "중국 소황제의 눈길..."BUY(INITIATE)_현대
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| 현대증권은 29일 매일유업(005990)에 대해 "중국 소황제의 눈길 사로잡다"라며 투자의견을 'BUY(INITIATE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,700원을 내놓았다. 현대증권 한병화, 이상구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(INITIATE)'의견은 현대증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 58.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 매일유업(005990)에 대해 "동사의 자회사(지분율 50%)인 제로투세븐이 국내보다 10배 이상 큰 중국 유아복시장에 성공적으로 진입했다. 제로투세븐은 2008년부터 대도시의 백화점에 입점하여 155개의 매장을 확보하고 있으며 2009년 55억원, 2010년 119억원의 매출을 기록한데 이어 올해에는 약 178억원의 매출이 예상된다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사는 올해 분유 안정성 문제 부각, 두유, 치즈, 커피 담합관련 과징금 부과, 원유가격 인상으로 3중고를 겪었으나 분유부문의 점유율이 회복되고 있고 11월 유제품가격을 인상함으로써 내년 사상 최대의 294억원의 영업이익(IFRS 별도기준)을 기록하며 펀더멘탈이 완전 회복될 것"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2012년 294억원의 영업이익으로 사상최대 실적이 예상되는 이유는 3분기 20%까지 하락한 조제분유 점유율이 25%수준까지 회복할 것으로 판단되며, 원가 이하로 판매되던 유류 제품이 11월에 인상된 판가로 손익분기 수준에 도달할 것으로 예상되며, 치즈, 유기농 등 프리미엄 제품의 비중이 20%를 상회하면서 마진율이 상승할 것으로 판단되기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8343.7 | 9095.2 | 9411 | +3.47 | 2400 | +2.7 |
| 영업이익 | 270.6 | 191.4 | 141 | -26.33 | 41 | -32.39 |
| 순이익 | 183.9 | 215.4 | 54 | -74.93 | 51 | +41.71 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 19,350 | 21,700 | 17,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'BUY(INITIATE)'의견 및 목표주가 21,700원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||
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