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[투데이리포트]매일유업, "2017년에도 실적…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 6일 매일유업(005990)에 대해 "2017년에도 실적 향상 지속, 고수익품목 비중 확대가 핵심"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 전고점보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 매일유업(005990)에 대해 "고수익품목 성장에 따른 구조적인 실적 향상과 Valuation 매력이 긍정적이며, 2016년을 기점으로 영업이익률 3%를 초과 달성한 점도 의미가 크다. 또한 오는 5/1 존속회사 매일홀딩스 (제로투세븐, 엠즈씨드, 상하공방 등)와 신설회사 매일유업으로 인적 분할시 자회사 적자 부담 없이 본업의 실적 향상이 더욱 부각될 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사의 2017년 실적은 매출액 1조 7,158억원 (+5.0% YoY)과 영업이익 658억원(+25.3% YoY, 영업이익률 3.8%, 별도 기준 765억원)으로 추정된다. 실적 향상 요인은 컵커피와 유기농우유 등 고수익품목 중심의 Product Mix 변화, 잉여원유 축소와 2016년 8월 원유가격 1.9% 하락에 따른 백색시유 적자 개선 (영업이익률 2016년 -4.9% →2017년 -3.5% 가정), 중국 조제분유 수출 확대 (2016년 465억원→2017년 523억원, +12.5% YoY), 제로투세븐의 적자폭 축소 등"라고 밝혔다. 한편 "중국 내 한국산 조제분유 비중은 1% 미만으로 주요 제재 대상이 아니며, 매일유업 실적 향상의 핵심 포인트는 국내에서의 고수익품목 매출비중 확대이기 때문에 사드 배치가 중국 조제분유 수출에 단기적인 영향은 미칠 수 있으나 미미할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 51,000원까지 내려갔다가 2016년11월 62,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 58,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 54,222 | 62,000 | 46,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 58,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 62,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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