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- 위험대비수익률 -3.0으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들 상승 우위, 음식료,담배업종 +1.96% - 증권사 목표주가 58,800원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.1%, 외국인 21.36% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 44,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -3.0으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 28일 오후 2시10분 현재 전일대비 1.71% 오른 41,750원을 기록하고 있는 매일유업은 지난 1개월간 5.11% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 음식료,담배 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 매일유업의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 매일유업의 위험을 고려한 수익률은 -3.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 음식료,담배업종의 위험대비수익률인 -2.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 매일유업이 속해 있는 음식료,담배업종은 코스닥지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
하림	1위	3.5%	1위	5.7%	2위	1.6
뉴트리바이오텍	2위	2.5%	2위	5.0%	1위	1.9
아미코젠	3위	2.4%	5위	-11.1%	5위	-4.6
이지바이오	4위	2.3%	3위	-1.9%	3위	-0.8
매일유업	5위	1.7%	4위	-5.1%	4위	-3.0
코스닥	-	1.3%	-	-4.8%	-	-3.6
음식료,담배	-	1.5%	-	-3.4%	-	-2.2

관련종목들 상승 우위, 음식료,담배업종 +1.96%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 음식료,담배업종은 1.96% 상승중이다.

뉴트리바이오텍	75,700원 ▼500(-0.66%)	이지바이오	6,690원 ▲80(+1.21%)
하림	4,735원 ▲100(+2.16%)	아미코젠	60,000원 ▲2200(+3.81%)

증권사 목표주가 58,800원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 매일유업의 평균 목표주가는 58,800원이다. 현재 주가는 41,750원으로 17,050원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자의 오경석,홍세종 에널리스트가 " 수익성 개선세 지속, 기저효과 덕분에 이익 개선세는 지속되고 있다. 2Q15 영업이익률은 원유가격연동제로 인한 원유 공급량 증가로 1.0%까지 하락했다. 2Q16 영업이익률은 국내 원유 재고 감소와 원가 절감 노력으로 2.7%(+1.7%p YoY)까지 개선이 기대된다. 백색시유는 아직 적자지만 고수익성 품목군 확대가 긍정적이다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 58,000원을 제시했고, 한국투자증권의 이경주 에널리스트가 " 이리(伊利)가 전하는 매일유업의 가능성, 중국 선두 유업체 이리를 통해 매일유업의 성장 가능성을 보면, 단기 시황은 나쁘지만 중장기 성장에는 문제가 없다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 62,000원을 제시했다.

5월17일에 매일유업 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,931.7억	87.9억	72.4억
직전분기 대비	2.6% 감소	41.1% 감소	16.3% 감소
전년동기 대비	6.1% 증가	120.4% 증가	95.8% 증가

매일유업 2/4분기(2016년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,954.8억	97.1억	74.0억
직전분기 대비	0.6% 증가	10.5% 증가	2.2% 증가
전년동기 대비	5.3% 증가	172.0% 증가	268.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.36%로 업종평균 수준.PER은 21.61로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.35임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 매일유업은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	매일유업	하림	뉴트리바이오텍	아미코젠	이지바이오
ROE	6.3	-9.7	-	2.3	3.7
PER	21.6	-	-	208.1	22.3
PBR	1.4	1.3	-	4.8	0.8
기준년월	2016년3월			2016년3월	2016년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 기관이 6,039주를 순매수했고, 외국인은 7,112주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 132,596주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 82,294주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 50,302주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 최근 한달간 매일유업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.21%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.1%, 외국인 21.36% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.52%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.1%를 보였으며 외국인은 21.36%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 48.47%로 가장 높았고, 기관이 34.42%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.09%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 44,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 44,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 44,000원대는 전체 거래의 20.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 44,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 44,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 44,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.