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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -2.2% - 증권사 목표주가 18,200원, 현재주가 대비 95% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.72%, 외국인 22.64% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 8,410원선은 지지대로 작용할 듯

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 9일 오후 12시40분 현재 전일대비 4.01% 하락하면서 9,330원을 기록하고 있는 동부건설은 지난 1개월간 31.4% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.7%를 기록했다. 이는 건설업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동부건설의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 동부건설의 위험을 고려한 수익률은 -6.6을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 건설업업종의 위험대비수익률인 -2.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동부건설이 속해 있는 건설업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼환기업	4위	3.7%	1위	-11.9%	1위	-3.2
성원건설	2위	5.7%	3위	-24.1%	2위	-4.2
경남기업	1위	7.0%	4위	-30.8%	3위	-4.3
동부건설	3위	4.7%	5위	-31.4%	4위	-6.6
삼부토건	5위	1.8%	2위	-15.8%	5위	-8.7
코스피	-	1.6%	-	-7.5%	-	-4.6
건설업	-	3.8%	-	-8.4%	-	-2.2

관련종목들도 하락 우위, 건설업업종 -2.2%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 건설업업종은 2.2% 하락하고 있다.

삼부토건	32,950원 ▼950(-2.80%)	삼환기업	15,850원 ▼850(-5.09%)
성원건설	5,700원 ▼200(-3.39%)	경남기업	13,500원 ▲700(+5.47%)

증권사 목표주가 18,200원, 현재주가 대비 95% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동부건설의 평균 목표주가는 18,200원이다. 현재 주가는 9,330원으로 8,870원(95%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 허문욱, 윤진일 에널리스트가 " 건설사업 수익개선은 긍정적이나, 금융비용의 축소가 시급하다, 동사의 2분기 실적 특징은 토목을 제외한 전사업부분의 고른 매출액 성장과 매출원가율이 안정되고 있으나, 개선속도는 미흡하고, 2분기 영업외수지가 203억원 순비용으로 여전히 불안정하다는 점..." (이)라며 투자의견 HOLD(H)에 목표주가: 17,300원을 제시했고, 푸르덴셜증권의 박형렬 에널리스트가 " 건설부문 Turn-around 는 시작되었으나 …, 동사의 2분기 실적은 매출 5,658억원 (+34.9% YoY), 영업이익 189억원( 71.5% YoY), 세전이익 -14억원(적자지속), 순이익 -19억원(적자지속) 을 기록하였다. 주택, 플랜트 , 물류 부문의 매출성장에 따라 전체 외형 성장은 예상치를 상회하였다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 20,000원을 제시했다.

동부건설 3/4분기(2008년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	5,475.0억	185.0억	130.0억
직전분기 대비	3.3% 감소	2.1% 감소	흑자전환
전년동기 대비	39.1% 증가	71.8% 증가	104.1% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 최근 회복세를 보이지만 현재 2.3%로 업종평균 하회. PER은 3.69로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.46으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동부건설은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	동부건설	경남기업	성원건설	삼부토건	삼환기업
ROE	12.4	7.7	3.1	1.8	7.2
PER	3.7	5.2	31.4	39.4	4.7
PBR	0.5	0.4	1.0	0.7	0.3
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 10,613주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 377,542주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 388,155주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 최근 한달간 동부건설의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.52%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.92%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.72%, 외국인 22.64% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 61.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 22.64%를 보였으며 기관은 15.72%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.52%로 가장 높았고, 외국인이 25.48%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.99%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,410원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 8,410원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 13,850원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 8,410원대는 전체 거래의 32.7%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 지지대가 될 가능성이 높고, 그리고 13,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제2매물대 저항구간인 13,850원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제1매물대 지지대인 8,410원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 8,410원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 8,410원대의 지지가능성과 13,850원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 용인 신봉 동부 센트레빌 아파트 신축공사에 관한 계약을 군인공제회와 2,684.8억원에 체결 (2008년8월14일)
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