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[투데이리포트]이수화학, "1분기 영업이익 1..."매수(하향)_교보
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| 교보증권은 6일 이수화학(005950)에 대해 "1분기 영업이익 100억원(QoQ +75억원), 점진적 업황 정상화 기대"라며 투자의견을 '매수(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,300원을 내놓았다. 교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(하향)'의견은 교보증권의 직전 매매의견인 'STRONG BUY[유지]'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '강력매수'의견에서 '매수(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 이수화학(005950)에 대해 "동사의 1분기 영업이익은 100억원(QoQ +75)으로, 연도말 특별요인 소멸 및 업황 회복 으로 전분기대비 실적이 크게 개선되겠으나, 원료가 상승분의 점진적인 판가전가 로 인해 가파른 실적개선을 기대하기는 쉽지 않아 보인다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "4분기 실적은 매출 4,395억원(QoQ -10.0%), 영업이익 25억원(QoQ -76.4%)으로, 당초의 ‘3분기 부진을 털고 4분기 점진적으로 시황이 회복될 것’이라는 기대와 달리, 연도말 고객사 재고조정과 맞물린 업황 부진 지속, 10월 정기보수(30억원) 및 연도말 성과급 등 특별비용(40억원)으로 인하여 3분기에 이어 4분기에도 저조한 실적이 불가피해 보인다"라고 밝혔다. 한편 "정기보수 및 성과급 등 특별비용을 감안하더라도 당초 예상치를 하회하는 4분기 실적 및 12월 이래 Kerosine 및 Benzene가격 강세에 따른 1분기 실적 정상화 지연으로 인해 단기 주가상승 탄력은 크지 않을 것으로 판단된다. 하지만 세탁기 보급 확대에 따른 LAB 시장의 수급타이트는 여전한 바, 화학업종 회복시에 가장 빠른 주가회복이 기대되므로 여전히 ‘매수’ 추천한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년2월 38,200원까지 높아졌다가 2012년11월 25,800원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 23,300원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 24,150 | 25,000 | 23,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(하향)'의견 및 목표주가 23,300원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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