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[투데이리포트]이수화학, "아쉬운 3분기 실적..."매수(유지)_BS
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| BS증권은 19일 이수화학(005950)에 대해 "아쉬운 3분기 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다. BS증권 최석원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 BS증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 25,000원은 직전에 발표된 목표가 29,000원 대비 -13.8% 하향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing BS증권은 이수화학(005950)에 대해 "동사의 3Q12 매출액은 4,883억원(YoY +12.4%, QoQ +2.1%), 영업이익은 107억원(YoY -45.5%, QoQ -38.3%)으로 영업이익 기준 당사 추정치와 컨센서스를 하회하는 실적을 달성하였다. 6월 유가의 급락에 따라 LAB 판가도 예상보다 큰 폭으로 하락한 것이 부진한 영업이익을 기록한 주요 이유"라고 분석했다. 또한 BS증권은 "2012년 10월 GOC(Great Orient Chemical)의 연산 10만 톤 규모 LAB 증설 분의 가동이 시작되었다. 이에 따라 2013년부터 실질적인 이익기여를 기대할 수 있을 것으로 예상되며 동명석화와 합작투자를 통한 연산 4만 톤 규모 MEK(Methyl Ethyl Ketone) 역시 2013년 6월에 완공을 앞두고 있어 성장동력 부재란 디스카운트 요인이 해소될 수 있을 전망"라고 밝혔다. 한편 "8월부터 LAB 판가가 회복되며 스프레드 역시 회복된 모습을 보이고 있고 유가의 변동성도 크지 않아 4분기 영업이익률은 3분기 대비 개선될 것으로 예상한다. 하지만 10월 정기보수 및 일회성 비용을 감안할 때 4분기 매출액과 영업이익은 각각 3,958억원(YoY -0.7%, QoQ -18.9%), 86억원(YoY -21.8%, QoQ -20.1%)으로 추정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY[유지] | 매수(유지) |
| 목표주가 | 28,360 | 34,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 BS증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <BS증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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