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주가 저평가의 가장 큰 요인은 지급보증 하고 있는 이수건설의

자금 유동성 위기였으나, 이는 이수건설의 최근 해외수주로 인해

빠르게 해소 가능. 7월 14일 공시된 리비아 수주는 4,300억원 규모이며,

정부 발주 공사이기 때문에 선수금으로 10%~15%(약 600억원)이 유입.

이수건설의 현금흐름 개선으로 이수화학의 지급보증 규모는 지속적으로

감소 예상. 현재 이수화학이 지급보증하고 있는 금액은 730억원 수준임.

리스크 해소로, 이수화학의 모멘텀 요소가 크게 부각될 것으로 예상

1) 영업이익 2007년 71억원에서 2008년 370억원으로 급증한 후, 2009년 502억원까지 확대

2) 66.6%의 지분을 보유한 이수앱지스의 상장

3) 자회사 2개 매각으로 2008년 약 270억원의 자산처분이익이 발생