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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +0.04% - 증권사 목표주가 25,400원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.63%, 외국인 15.2% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 15,550원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 3일 오후 12시40분 현재 전일대비 3.04% 오른 16,950원을 기록하고 있는 이수화학은 지난 1개월간 0.89% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이수화학의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 이수화학의 위험을 고려한 수익률은 0.4를 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 10.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이수화학이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
이수화학	1위	2.0%	3위	0.9%	3위	0.4
현대EP	2위	1.0%	2위	2.1%	2위	2.0
NPC	3위	1.0%	5위	-3.2%	5위	-3.1
휴비스	4위	1.0%	4위	-1.1%	4위	-1.0
코오롱플라스틱	5위	0.9%	1위	4.1%	1위	4.5
화학	-	0.7%	-	4.3%	-	6.1
코스피	-	0.4%	-	4.1%	-	10.2

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +0.04%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 0.04% 상승중이다.

휴비스	7,530원 ▲60(+0.80%)	코오롱플라스틱	6,310원 ▲90(+1.45%)
현대EP	8,450원 ▲10(+0.12%)	NPC	6,460원 ▲10(+0.16%)

증권사 목표주가 25,400원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이수화학의 평균 목표주가는 25,400원이다. 현재 주가는 16,950원으로 8,450원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 이동욱, 이창희 에널리스트가 " 1H17, 중국 LAB 정기보수 작년 대비 50% 증가, 올해 상반기 LAB 수급 타이트 현상이 더욱 심화될 전망이다. 수요 성장이 큰 중국(계면활성제 기준: 2015~2020년 CAGR 4.7%)이 올해 상반기에 정기보수가 집중되기 때문이다. 참고로 IHS에 따르면 올해 상반기 중국의 LAB 정기보수 물량은 약 13만톤으로 작년 대비 50% 이상 증가할 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 26,000원을 제시했고, 하나금융투자의 윤재성, 전우제 에널리스트가 " 1Q17 실적 개선 예상. 본업 LAB 여전한 호조세, 동사의 1Q17 영업이익은 164억원(QoQ +3%, YoY +42%)으로 개선될 전망이다. 실적 개선은 석유화학(104억원, QoQ +161%)이 주도할 전망이다. 최근의 원재료 상승분에 대한 제품가격 전가가 1분기부터 나타나기 시작했으며, 전분기에 발생한 정기보수 효과가 소멸되기 때문…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 26,000원을 제시했다.

3월20일에 이수화학 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,803.0억	159.0억	-260.0억
직전분기 대비	6.0% 감소	5.5% 감소	적자반전
전년동기 대비	20.9% 증가	흑자전환	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.86%로 업종평균 하회. PER은 36.89로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.73으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이수화학이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	이수화학	코오롱플라스틱	현대EP	휴비스	NPC
ROE	2.0	9.2	17.5	4.0	16.0
PER	36.9	13.5	6.4	17.7	6.1
PBR	0.7	1.2	1.1	0.7	1.0
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 3월30일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 198,595주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 140,205주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 338,800주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 최근 한달간 이수화학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.52%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.25%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.63%, 외국인 15.2% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 68.15%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 16.63%를 보였으며 외국인은 15.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.33%로 가장 높았고, 외국인이 18.35%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.3%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 15,550원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 15,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 15,550원대는 전체 거래의 18.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 16,350원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 16,350원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 16,350원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)이수화학 정기주주총회결과
(주)이수화학 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)
(주)이수화학 (정정)유상증자결정(종속회사의 주요경영사항)
(주)이수화학 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
3월24일 :3월24일 :3월23일 :3월8일 :