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[투데이리포트]우리투자증권, "2QFY12 이자이..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 29일 우리투자증권(005940)에 대해 "2QFY12 이자이익 감소세 전환, 대안이 필요하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 13,000원으로 내놓았다. 유진증권 서보익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 13,000원은 직전에 발표된 목표가 14,000원 대비 -7.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 우리투자증권(005940)에 대해 "동사의 2QFY12 영업이익이 당사의 전망치 179억원을 상회한 것은 채권평가이익 및 웅진홀딩스 충당금에 대한 당사의 보수적 추산에 의할 뿐, 기본적 수익창출력이 개선되지 못하여 긍정적 평가는 어렵다. 경쟁사 대비 영업이익 수준도 미약한 것으로 파악되어(삼성증권 681억원, 미래에셋증권 667억원, 현대증권 538억원, 대우증권 513억원 등) 상대적 이익모멘텀도 약화되었다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "전체 순영업수익 중에서 이자이익이 차지하는 비중이 2QFY12 기준 60.9%에 달하여, 은행이 아닌 증권사의 수익구조로는 비정상적으로 이자이익에 편중되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3QFY12 영업이익은 전분기 채권평가이익 등의 일회성 요인이 제거되고, 순이자이익이 감소세로 전환됨에 따라 -13.4%qoq 감소한 369억원으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 17,000원까지 높아졌다가 2012년6월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 14,733 | 17,500 | 11,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 17,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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