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[출처] 메리츠증권
[섹터/산업] 증권
[투자의견] Overweight
[톱픽종목] 우리투자증권

메리츠증권이 2011년12월22일 "2012년 증권업 화두는 ‘성장’"이라며 증권업종의 투자의견을 Overweight으로 제시했다.

메리츠증권 박선호 애널리스트는 "2012년 증권업종 화두는 ‘성장’이 될 전망이다. 대형 IB 진출을 위한 자기자본 확대로 당분간 자본효율성 하락이 불가피하다는 점에서 시장의 관심은 절대 수준의 ROE 회복보다는 차별적인 수익 개선을 견인할 성장성 여부에 집중될 전망"이라고 분석했다.

이어 "한국형 헤지펀드 시장 선점을 통한 수익개선 기대감, 불확실성이 높아진 시장 환경하에서 상대적으로 안정적인 수익창출이 가능한 자산관리(Wealth Management) 시장내 경쟁력은 2012년 증권주 주가 상승의 핵심 변수로 작용할 것"이라고 밝혔다.

또한 "저금리가 유동성을 증대시킬 기본적인 필요 조건이라면 경기회복 기대감 및 리스크의 감소는 심화된 안전자산 선호 현상을 완화시키며 실질 유동성을 직접적으로 확대시킬 요인으로 작용할 것"이라고 설명했고, "2012년 연간 약 1,640억원(수수료 비용 차감 후)의 브로커리지 수수료 손익 증대가 전망되며, 대형사 평균 브로커리지 M/S 6.0%를 가정시 대형사당 약 99억원의 이익이 증대될 것"이라고 전망했다.

그중에서 "IB경쟁력, 할인요인 해소에도 불구 대형주내 가장 낮은 밸류에이션. 2012년 이익훼손 요인의 안정과 규제완화를 통한 성장모멘텀"이라며 우리투자증권을 증권업종의 톱픽으로 추천했다.