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[출처] 메리츠증권
[섹터/산업] 증권
[투자의견] Overweight
[톱픽종목] 우리투자증권

메리츠증권이 2011년8월29일 "2Q 이후 실적 개선에 주목해야 될 시점"이라며 증권업종의 투자의견을 Overweight으로 제시했다.

메리츠증권 박선호 애널리스트는 "거래대금 역사적 최고치 근접, 주식자산 Prop.trading 규모 축소, 채권평가이익 발생 등 1Q를 저점으로 진행될 실적 개선에 주목해야 될 시점"이라고 분석했다.

이어 "시장 변동성 확대로 8월 일평균 거래대금 11조원으로 역사적 최고치 수준 근접과 개인투자자 비중 63.2%로 증대 (전분기 대비 +2.6%p)는 브로커리지 수익 개선에 기여할 전망"이라고 밝혔다.

또한 "금융상품시장을 통한 안정적 수익 창출이 지속되고 있으며, 특히 브로커리지 수익과 이자수익 등 핵심이익 창출력은 지속되고 있다는 점에서 1분기 실적 감소가 추가적인 시장 충격으로 이어질 가능성은 낮을 것으로 판단한다"라고 설명했고, "투자심리 훼손으로 증권업종 PBR은 0.7X로 하락하며 2005년 이후 최저치 수준에 위치하고 있다. 결국 낮아진 밸류에이션은 downside risk를 제한시킴과 동시에 투자심리 회복에 따른 높은 상승률을 견인할 것"이라고 전망했다.

그중에서 "브로커리지 수익력 개선, 채권평가이익 등 실적 개선에도 불구하고, PBR 0.7X로 대형증권사내 가장 낮은 밸류에이션은 투자심리 회복에 따른 상승 탄력도를 높일 전망"이라며 우리투자증권을 증권업종의 톱픽으로 추천했다.