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삼성증권은 30일 우리투자증권(005940)에 대해 "Downside는 제한적인 가격 수준"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 18,000원으로 내놓았다. 삼성증권 장효선, 심현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 18,000원은 직전에 발표된 목표가 20,000원 대비 -10% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 우리투자증권(005940)에 대해 "Downside risk 역시 제한적으로 판단되는데, 이는 동사의 FY09 기준 P/B가 0.97배로서 업계 평균 1.09배 대비 낮은 수준이고, 동사의 배당성향을 감안시 FY09 배당수익률은 보통주 및 우선주 기준 각각 4.2%, 8.9% 에 이를 것으로 전망되기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사 수익성 훼손의 핵심 원인이었던 대손 관련 비용이 없었음에도 불구, 기대를 하회한 동 실적은 M/S 및 평균 수수료율 하락으로 인한 수탁수수료 감소 (8.4%, q-q), 인수주선 수수료 하락 (52.8%, q-q), 종금업 라이센스 만료로 인한 여신 축소에 따른 순이자수익 감소 (9.8%) 등에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "당사는 예상을 하회한 분기 실적 및 브로커리지 M/S 하락 추세를 반영하여, 동사의 FY09, FY10 EPS 추정치를 각각 7.0%, 5.4% 낮추고, 목표주가 역시 18,000원으로 하향 조정한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년5월 20,000원까지 높아졌다가 2008년11월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	22,773	26,500	18,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 26,500원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091030 HOLD(M) 18,000 20090811 HOLD(M) 20,000 20090729 HOLD(M) 20,000 20090511 HOLD(M) 20,000 20090414 HOLD(M) 17,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091030 삼성 HOLD(M) 18,000 20091030 대우 매수(유지) 24,000 20091027 하나대투 매수 26,500 20091022 교보 매수(신규) 23,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.