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DS투자증권에서 28일 삼성전자(005930)에 대해 "1Q25 Pre: 메모리 시장의 빠른 회복"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 76,000원을 내놓았다.

DS투자증권 이수림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DS투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

DS투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "1분기 실적 바닥을 확인할 것. 빨라진 메모리 가격 반등 시점. 투자의견 매수, 목표주가 76,000원으로 상향: 반도체 대형주에 대한 매수 의견을 유지하며 4월까지 삼성전자를 최선호주로 제시한다. 메모리 업황 회복에 대한 기대감을 반영하여 Target P/B를 1.3배로 상향하고 목표주가 역시 76,000원으로 상향한다. 메모리 전반 가격 상승으로 메모리 업체 이익 추정치 상향 가능성이 존재하며 범용 메모리, 특히 중국 중저가 스마트폰 판매 증가에 따른 동사 이익 회복 강도가 강할 것이다. 또한 2분기 말~3 분기 출시 예정인 동사의 HBM3e 12단 개선 제품에 대한 대기 수요 역시 존재 한다. 하반기 실수요에 대한 점검이 필요하긴 하나 단기적으로 현재 레거시 반등 기대감이 유효한 구간이라는 판단이다. 향후 추세적인 주가 상승을 위해서는 파운드리 적자 해소와 고성능 메모리에서의 체질 개선이 동반되어야 할 것이다."라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 "1Q25 영업이익은 4.9조원(-24% QoQ, -25% YoY, OPM 6.4%)으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 추정한다. 파운드리 부문의 낮은 가동률로 인한 적자 지속과 NAND 재고조정 및 감산에 따른 적자 전환이 주요 원인이다. 디스플레이 역시 비수기 영향과 최대 고객사 내 경쟁심화 지속으로 전년 동기 대비 감익이 전망된다. 하지만 동사의 저조한 1분기 실적은 시장에서 이미 인식하고 있다는 점에 주목해야 한다. 2Q25 메모리 가격 조기 안정화 및 중국 내 LPDDR4 주문 증가로 인해 동사 실적은 1Q25 저점을 다진 이후 분기 증익 흐름을 기대한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DS투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년4월 109,000원까지 높아졌다가 2025년1월 77,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 76,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DS투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 76,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다.

[DS투자증권 투자의견 추이]

- 2025.03.28 목표가 76,000 투자의견 BUY

- 2025.01.09 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2025.01.06 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 93,000 투자의견 BUY

- 2024.10.10 목표가 93,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.03.28 목표가 76,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2025.03.27 목표가 80,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2025.03.25 목표가 75,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2025.03.21 목표가 71,000 투자의견 BUY 현대차증권