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하나증권에서 3일 삼성전자(005930)에 대해 "HBM 확대중. 분기 실적 저점 통과에 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,000원을 내놓았다.

하나증권 김록호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "4Q24 Review: 비메모리 부진. 1Q25 Preview: 비수기 영향 및 DS 부문 감익. 일반 DRAM 조기 안정화 및 HBM 상향 가능성 상존: 삼성전자에 대한 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 84,000원을 유지한다. 2025년 영업이익은 34.5 조원으로 전년대비 5% 증가에 그칠 전망이지만, 상향 여력 또한 상존한다. 일반 DRAM 업황 밸런스가 2분기 중에 안정화될 가능성이 감지되고 있고, AI향 ASIC 수요 증가로 인한 HBM 매출 상향 가능성이 열려 있다. 일반 DRAM 가격 하락이 멈출 시에 레버리지가 경쟁 사들보다 크고, 예상보다 강한 HBM 수요 증가시에 대응 여력 또한 확보하고 있다. 비메모리 부문에서도 전장향 및 이미지센서 가동률이 2분기 이후부터는 상승하며 적자가 축소되는 것도 변수가 제한되는 포인트다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "24년 4분기 매출액은 75.8조원(YoY +12%, QoQ -4%), 영업이익은 6.5조원 (YoY +132%, QoQ -29%)을 기록했다. 하나증권의 추정 영업이익 7.4조원보다 0.9조원을 하회했는데, DS 부문이 2.9조원으로 전망치 3.9조원을 하회했기 때문이다. DS에서도 비메모리 영업적자가 2.4조원을 시현해 전망치 1.5조원을 하회한 것이 주요인이었다. 비메모리는 제한적인 가동률 속에서 연구개발 및 투자 비용 확대로 인해 적자폭이 확대되었다. 메모리는 추정치에 부합하는 수준이었는데, DRAM은 상회했고 NAND는 하회했다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년7월 117,000원까지 높아졌다가 2025년1월 84,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 84,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 84,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 87,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.02.03 목표가 84,000 투자의견 BUY

- 2025.01.06 목표가 84,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 95,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.09.24 목표가 95,000 투자의견 BUY

- 2024.08.01 목표가 117,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.03 목표가 84,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.02.03 목표가 73,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2025.02.03 목표가 71,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2025.02.03 목표가 73,000 투자의견 BUY 키움증권