thinkpool

SK증권에서 4일 삼성전자(005930)에 대해 "메모리 분전, 비메모리 부진"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다.

SK증권 한동희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "3Q24 연결 영업이익은 10조원(-5% QoQ)으로 시장컨센서스에 부합할 것으로 예상. 부문별 영업이익은 DS 5.3조원 (메모리 6.3조원, 비메모리 -1.0 조원), SDC 1.4조원, MX/NW 2.6조원, VD/CE 0.2조원, Harman 0.4조원으로 예상. 전사적으로 성과급 반영이 예상되는 가운데, 메모리의 경우 수익성 추구 전략 지속으로 출하는 가이던스 대비 소폭 부진(DRAM -4%, NAND -6%)하겠으나, 가격은 양호(DRAM +10%, NAND +6%)할 것으로 보이며, 비메모리는 세트 회복 지연 등에 따른 가동률 저하가 맞물리며 적자 폭이 확대 될 것으로 예상"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "목표주가를 86,000원으로 하향 조정. 거시 경제 부진에 따른 세트의 더딘 회복과 이로 인한 메모리 사이클 단기 둔화를 반영해 2025년 영업이익을 50 조원으로 24% 하향했기 때문. 다만 주가 하락으로 현재 주가는 12m Fwd. P/B 1.02X 수준으로 역사적 하단 영역에 불과하다는 점과 AI 강세 지속 속에 HBM, DDR5, DRAM 고용량 모듈, e-SSD 호조를 감안하면, 낮은 기저의 전통 세트 부진이 메모리 업계에 미치는 악영향은 지나치게 과장되어있다고 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 105,000원이 고점으로, 반대로 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 86,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 81,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.10.04 목표가 86,000 투자의견 매수

- 2024.05.27 목표가 105,000 투자의견 BUY

- 2024.05.02 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.04.01 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.03.14 목표가 100,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.04 목표가 86,000 투자의견 매수 SK증권

- 2024.10.04 목표가 95,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2024.10.02 목표가 95,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2024.10.02 목표가 90,000 투자의견 BUY 상상인증권