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SK증권에서 1일 삼성전자(005930)에 대해 "HBM 시장 침투 당위성 점증"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

SK증권 한동희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "1Q24 예상 영업이익을 5.6조원(+99% QoQ)으로 기존 전망치 대비 33% 상향 조정. SK증권은 삼성전자의 HBM3, 3e 시장에의 진입에 대한 기대감과 당위성 점증에 주목할 것을 권고. HBM3e 8, 12Hi 등 선단 제품의 공정 난이도 급증이 업계 공급에 대한 눈높이를 낮추는 가운데, 전방 수요 강세, 마이크론의 낮은 생산 능력을 감안하면 HBM을 바라보는 관점은 '경쟁 강도 증가'가 아닌 '공급 불확실성'으로 전환될 것으로 전망하기 때문. 또한 HBM 증설의 기회비용이 Commodity capa loss라는 점에서, 거시 경제 회복기에 HBM에 대한 기회비용은 가격 프리미엄을 요구하게 될 것. 즉, HBM은 메모리 업계의 이익 극대화를 위한 옵션임."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "투자의견 BUY와 목표주가 100,000원을 유지. 2024년 상반기는 수익성 중심의 메모리 전략에 따른 재고평가손실 충당금의 환입 효과 점증, 후발 주자들과의 실적 격차가 축소되는 구간이며, HBM3, 3e 시장 진입에 대한 당위성이 점증하는 구간이므로 value 회복 논리는 당연함. 12m Fwd. P/B 1.48X 수준의 역사적 Band 중단 영역의 현 주가는 여전히 편안하다는 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년3월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 107,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.04.01 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.03.14 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.01.05 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.11.06 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.10.04 목표가 100,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.01 목표가 100,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.04.01 목표가 95,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.04.01 목표가 107,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.04.01 목표가 100,000 투자의견 BUY NH투자증권