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현대차증권에서 1일 삼성전자(005930)에 대해 "메모리 반도체의 봄이 오고 있다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다.

현대차증권 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "6개월 목표주가를 89,000원(2024년 예상 BPS에 P/B 1.6배 적용)에서 95,000원(P/B 1.7배 적용, 메모리 업황 개선 반영)으로 상향하며 투자의견 BUY를 유지함. 동사의 1분기 매출액과 영업이익은 메모리 반도체 가격 상승에 따른 DS사업부 흑자 전환과 Galaxy S24 판매 호조에 힘입어 QoQ로 각각 8.5%, 102.2% 증가한 73.5조원과 5.7조원을 기록할 것으로 예상됨. 사업부별 영업이익은 DS 0.7조원, SDC 0.35조원, MX/네트워크 3.9조원, VD/가전 0.38조원, Harman 0.18조원을 기록할 것으로 예상됨. 1분기 DRAM과 NAND Bit Growth는 각각 -14.8%, -3.0%로 계절적 비수기 영향을 받겠지만, 산업 수급 개선에 힘입어 DRAM과 NAND ASP가 각각 QoQ로 16.3%. 21.0% 상승하면서 수익성은 크게 개선될 것으로 보임. 다만, SDC의 경우 아이폰 출하량이 1,2월 누적 YoY로 2.8% 감소하는 가운데 23년 4분기에 아이폰 생산을 예상보다 많이 함에 따라 올해 1분기 재고조정이 강도 높게 진행되면서 Flexible OLED 출하량이 YoY로 10%대 중후반 감소할 것으로 보임. 다만, Galaxy S24는 차별화된 AI 기능을 바탕으로 S23 대비 출하량이 증가하면서 MX사업부 매출액은 YoY로 신장이 예상되지만 영업이익은 메모리 반도체 가격 상승에 따른 원가율 상승으로 인해 YoY로 정체될 것으로 보임"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "HBM3E와 GDDR7등 Premium 제품 수요 증가에 초점을 맞춘 Buy & Hold 전략 유효"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 89,000원이 고점으로, 반대로 78,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 95,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 107,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2024.04.01 목표가 95,000 투자의견 BUY

- 2024.02.01 목표가 89,000 투자의견 BUY

- 2024.01.16 목표가 89,000 투자의견 BUY

- 2024.01.10 목표가 89,000 투자의견 BUY

- 2023.12.05 목표가 89,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.01 목표가 95,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.04.01 목표가 107,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.04.01 목표가 100,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.03.28 목표가 100,000 투자의견 BUY 하나증권