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KB증권에서 11일 삼성전자(005930)에 대해 "메모리 반도체 흑자 구간 진입"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "목표주가 95,000원, Buy를 유지. ① 1분기 메모리 반도체(DRAM, NAND) 영업이익이 2022년 3분기 이후 6개 분기 만에 흑자전환하고, ② 8단 HBM3E 출하가 올 3분기부터 시작될 것으로 보여 HBM 경쟁력 우려가 완화되며, ③ 파운드리 사업은 하반기부터 선단공정 가동률 상승으로 흑자전환이 예상되기 때문. 특히 2024년 메모리 반도체 영업이익은 전년대비 +27조원 손익 개선이 추정. ① DRAM은 웨이퍼 기준 최선단 공정(1a, 1b nm 등) 비중이 24년 하반기 40% 이상 확대될 것으로 보여 향후 수익성 개선을 견인하고, ② NAND는 ASP 상승(24E +31% YoY)과 조 단위 규모의 재고평가손실의 이익 환입 등으로 전년대비 12조원의 손익 개선으로 올해 흑자전환이 전망."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1분기 영업이익은 메모리 반도체(DS), 스마트 폰(DX) 실적 개선으로 4.9조원(+669% YoY)으로 추정. 특히 1분기 메모리 반도체 영업이익은 전분기 대비 +2.3조원 개선된 +1.1조원으로 3Q22 이후 6분기 만에 흑자전환이 예상. 하지만 1분기 디스플레이(DP) 영업이익은 아이폰 판매 부진으로 전년대비 61% 감소가 예상되고, S.LSI는 파운드리 가동률 하락과 고정비 부담 등으로 적자가 지속될 전망. 1분기 부문별 영업이익은 DS 0.2조원, DX 3.8조원, DP 0.3조원, CE / Harman 0.6조원으로 추정. 24년 삼성전자 실적은 매출 305조원 (+18%), 영업이익 33조원 (+403% YoY)으로 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 95,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.03.11 목표가 95,000 투자의견 BUY

- 2024.01.18 목표가 95,000 투자의견 BUY

- 2024.01.10 목표가 95,000 투자의견 BUY

- 2023.11.17 목표가 95,000 투자의견 BUY

- 2023.11.13 목표가 95,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.11 목표가 95,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.03.05 목표가 105,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.03.05 목표가 90,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.02.05 목표가 87,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권