thinkpool

현대차증권에서 5일 삼성전자(005930)에 대해 "협상력이 개선되고 있다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 89,000원을 내놓았다.

현대차증권 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "6개월 목표주가를 87,000원에서 89,000원(2023년 예상 BPS에 P/B 1.7배 적용)으로 상향하며 투자의견 BUY를 유지. 4분기 매출액은 원화강세로 인해 기존 추정치를 2.7%하회하는 69.4조원을 기록할 것으로 예상되지만 영업이익은 메모리 가격이 급등하면서 기존 추정치를 11.9% 상회하는 4.5조원을 기록할 것으로 전망. 특히 Trend Force에 따르면 LPDDR5 제품은 QoQ로 20% 이상 상승하고 있고 PC DDR4 제품도 QoQ로 15% 상승하는 등 DRAM 제품의 가격 반등 폭이 실제 수요 증가할 때 나타나는 가격 급등이 재현되고 있음. 동사는 3분기 NAND업체들 중에서 유일하게 ASP가 QoQ로 상승하였는데 Trend Force에 따르면 4분기 NAND 고정가격도 QoQ로 8∼13% 상승할 것으로 보고 있음. 이에 따라 동사의 4분기 메모리 반도체 영업손실은 -9,712억원으로 감소할 것으로 추정. LSI도 신규 CIS 거래선이 추가되고 있으며 Foundry 매출액과 수익성도 수요 증가에 힘입어 QoQ로 개선될 것으로 보임"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "한편, 동사는 고객사들의 메모리 반도체 재고축적에도 불구하고 출하량은 기존 계획대로 공급할 것으로 보임. 고객사들의 재고가 크게 감소한 상태이지만 내년 상반기에도 메모리 가격의 추가 상승이 예상되는 현재 시점에서 출하량을 공격적으로 증가시킬 필요는 없을 것으로 보기 때문. 한편 MX는 신규 Galaxy Tab 출시에 힘입어 Tablet 출하량은 8백만대를 기록할 것으로 예상. 스마트폰은 연말 재고조정으로 QoQ로 감소한 55백만대를 기록할 것으로 보임. 다만 Z5 Series와 Galaxy S23 FE 효과에 힘입어 QoQ로 ASP하락폭은 시장 예상 대비 양호할 것으로 추정. 4분기 MX 영업이익률은 10%대를 유지하면서 전년 동기 대비 개선될 것으로 전망. 메모리 고정가격 상승과 Near Memory 수요 증가에 초점을 맞춘 Buy & Hold 전략 유효"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 87,000원이 고점으로, 반대로 78,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 89,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 89,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2023.12.05 목표가 89,000 투자의견 BUY

- 2023.11.01 목표가 87,000 투자의견 BUY

- 2023.10.16 목표가 87,000 투자의견 BUY

- 2023.09.19 목표가 87,000 투자의견 BUY

- 2023.07.28 목표가 87,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.12.05 목표가 89,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.11.29 목표가 95,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2023.11.28 목표가 93,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.11.27 목표가 83,000 투자의견 BUY 하이투자증권