thinkpool

- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 -0.54% - 증권사 목표주가 22,500원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.14%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.13%, 외국인 28.15% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 18,250원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 8일 오후 1시10분 현재 전일대비 3.13% 하락하면서 17,000원을 기록하고 있는 에스엘은 지난 1개월간 0.29% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엘의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엘의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 낮은 편이었지만 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -4.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엘이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한일이화	1위	3.2%	1위	16.1%	1위	5.0
대우조선해양	2위	2.9%	5위	-15.4%	4위	-5.3
S&T중공업	3위	2.7%	2위	10.1%	2위	3.7
에스엘	4위	2.3%	3위	0.3%	3위	0.1
쌍용차	5위	1.3%	4위	-8.9%	5위	-6.8
운수장비	-	0.9%	-	-7.5%	-	-8.3
코스피	-	1.0%	-	-3.6%	-	-4.0

관련종목들도 일제히 하락, 운수장비업종 -0.54%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 운수장비업종은 0.54% 하락하고 있다.

대우조선해양	5,430원 ▼100(-1.81%)	한일이화	14,050원 ▼600(-4.10%)
쌍용차	7,550원 ▼170(-2.20%)	S&T중공업	13,600원 ▼200(-1.45%)

증권사 목표주가 22,500원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엘의 평균 목표주가는 22,500원이다. 현재 주가는 17,000원으로 5,500원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 김진우, 최원준 에널리스트가 " 밝아지는 눈, 어두워지는 환경, 주간주행등 및 LED의 확산 등은 긍정적 요인임에 틀림없으나 경쟁강도 상승에 따른 부담이 지속되기 때문에 동사에 대해 다소 보수적인 의견을 지속 가져가고자 한다. 램프가 빠르게 전장화되면서 대형부품사에 좀더 유리한 모듈화/시스템화가 강화될 전망..." (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했고, 유안타증권의 이정훈 에널리스트가 " 빛을 보는 고객 다변화, 동사는 중국 법인 4곳 중 1곳만이 연결대상 법인인 만큼 중국시장 성장성 둔화에 따른 실적 변동성이 기타 부품사 대비 제한적인 가운데 주요 경쟁사의 시장 침투 이후 지속적으로 추구해오고 있는 고객다변화 전략을 바탕으로 내년에도 견조한 실적을 이끌어낼 전망..." (이)라며 투자의견 BUY(I)에 목표주가: 22,000원을 제시했다.

11월17일에 에스엘 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,376.7억	187.2억	157.9억
직전분기 대비	123.4% 증가	91.6% 증가	45.1% 감소
전년동기 대비	128.9% 증가	3883.0% 증가	19.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.67%로 업종평균 수준.PER은 9.85로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.77로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엘은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	에스엘	한일이화	쌍용차	대우조선해양	S&T중공업
ROE	7.8	4.0	-3.8	-97.1	0.3
PER	9.9	17.3	-	-	208.7
PBR	0.8	0.7	1.5	0.5	0.7
기준년월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 기관이 6,227주를 순매수했고, 외국인은 5,165주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 115,573주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 88,005주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 27,568주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.14%로 적정수준 최근 한달간 에스엘의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.14%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.79%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.13%, 외국인 28.15% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.71%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 28.15%를 보였으며 기관은 25.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 38.04%로 가장 높았고, 외국인이 34%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.95%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 역배열의 전형적인 약세국면에서 단기적으로도 약세패턴이 지속되고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,250원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 18,250원대는 전체 거래의 19%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 15,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 18,250원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 18,250원대의 저항가능성과 15,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.