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[투데이리포트]에스엘, "계속되는 이익률 훼..."HOLD(하향)_LIG
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| LIG증권은 30일 에스엘(005850)에 대해 "계속되는 이익률 훼손"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다. LIG증권 김경근, 박인우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 LIG증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing LIG증권은 에스엘(005850)에 대해 "동사의 리스크는 전장부품 관련 비용에 대한 규모 및 상각 기간 등이 파악 안되고 있다는 점. 또한 올해 일회성 영업외이익(유형자산처분이익 연간 158억원 추정)에도 불구하고 타 부품업체 대비 밸류에이션 매력이 없다. 전장부품의 연결기준 영업이익률 훼손은 당분간 이어질 것"라고 분석했다. 또한 LIG증권은 "2Q13 전반적인 전년동기 대비 큰 폭의 실적 증가는 2Q12에 있었던 실적 하락 요인들(단가변경, 신차종 비용 등)이 제거되었기 때문. 영업이익률은 전분기대비 매출증가(+6.0% q-q)에도 불구하고 q-q -0.4%p 감소. 여전히 전장부품 관련 비용으로 인한 영업이익률 훼손이 이어지고 있는 모습"라고 밝혔다. 한편 "실망스러운 2분기 실적 및 OPM 개선이 지연되고 있다는 점을 반영하여 2013년, 2014년 EPS 추정치를 각각 -8.9%, -4.6% 하향 조정하고, 영업이익률 개선이 당분간 어렵다는 점을 고려하여 투자의견을 Hold로 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics LIG증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년8월 21,000원까지 높아졌다가 2012년11월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(분석재개) | HOLD |
| 목표주가 | 19,800 | 24,000 | 18,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 LIG증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다. |
| <LIG증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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