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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 운수장비업종 +1.05% - 증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.32%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.67% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 17,600원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 31일 오전 10시35분 현재 전일대비 4.17% 하락하면서 16,100원을 기록하고 있는 에스엘은 지난 1개월간 9.9% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 운수장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엘의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엘의 위험을 고려한 수익률은 3.0을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 운수장비업종의 위험대비수익률 7.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엘이 속해 있는 운수장비업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
화신	1위	3.8%	2위	16.0%	2위	4.2
에스엘	2위	3.3%	3위	9.9%	3위	3.0
한일이화	3위	3.3%	4위	2.3%	4위	0.6
한진중공업	4위	2.1%	1위	23.0%	1위	10.9
대원강업	5위	1.5%	5위	-2.2%	5위	-1.4
코스피	-	0.6%	-	2.4%	-	4.0
운수장비	-	1.1%	-	7.7%	-	7.0

관련종목들도 하락 우위, 운수장비업종 +1.05%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 운수장비업종은 1.05% 상승중이다.

한진중공업	9,800원 ▲100(+1.03%)	대원강업	8,010원 ▼30(-0.37%)
한일이화	13,600원 ▼1000(-6.85%)	화신	14,150원 ▼1250(-8.12%)

증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엘의 평균 목표주가는 18,000원이다. 현재 주가는 16,100원으로 1,900원(11%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 우리증권의 오승준 에널리스트가 " 실적 개선에 따른 밸류에이션 정상화 기대, 분기 연결재무제표 도입에 따라 시계열분석의 어려움은 있지만, 동사의 2013년 지배지분순이익은 805억원(38.6% y-y, 토지매각 일회성이익 약 160억원 포함)으로 전망된다. 북미GM의 판매 성장세, 현대차그룹 중국 판매 호조, 소나타 신차효과를 반영하여 동사의 2013년 EPS 추정치(일회성제거)를 기존 대비 7.7% 상향 조정한다..." (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 18,000원을 제시했다.

4월1일에 에스엘 4/4분기(2012년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,578.2억	-21.4억	5.5억
직전분기 대비	19.2% 증가	적자반전	68.9% 감소
전년동기 대비	0.6% 증가	적자반전	85.5% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.77%로 업종평균 수준.PER은 24.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.97로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엘이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	에스엘	화신	한일이화	한진중공업	대원강업
ROE	3.9	7.5	8.8	0.8	6.0
PER	24.9	19.2	13.2	51.9	18.6
PBR	1.0	1.4	1.2	0.4	1.1
기준년월	2012년12월		2012년12월	2012년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 515,040주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 41,185주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 473,855주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 1.32%로 적정수준 최근 한달간 에스엘의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.16%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 15.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 78.35%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 15.67%를 보였으며 외국인은 5.97%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 80.29%로 가장 높았고, 기관이 13.07%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.63%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 17,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 17,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 17,600원대는 전체 거래의 21%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 14,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 17,600원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 14,900원이 더 가깝게 위치하고 있다. 지금은 위로의 저항대물량보다는 14,900원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상지지대까지는 거리가 꽤 남아있고, 그전까지는 조정구간이 나온다면 조정도 상당히 가볍게 전개될 가능성이 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 14,900원대의 지지가능성과 17,600원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.