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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우세, 운수장비업종 -0.39% - 증권사 목표주가 25,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.51%, 외국인 35.37% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 20,900원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 23일 오전 9시5분 현재 전일대비 2.18% 하락하면서 20,150원을 기록하고 있는 에스엘은 지난 1개월간 17.59% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엘의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스엘의 위험을 고려한 수익률은 -7.0을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 6.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엘이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에스엘	1위	2.5%	5위	-17.6%	5위	-7.0
서연이화	2위	1.5%	4위	-8.2%	4위	-5.4
S&T모티브	3위	1.4%	2위	4.8%	2위	3.4
쌍용차	4위	1.0%	3위	-2.8%	3위	-2.7
대원강업	5위	0.8%	1위	7.6%	1위	9.5
운수장비	-	1.1%	-	4.8%	-	4.3
코스피	-	0.5%	-	3.2%	-	6.4

관련종목들도 하락 우세, 운수장비업종 -0.39%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 운수장비업종이 0.39% 하락하고 있다.

S&T모티브	50,000원 ▼300(-0.60%)	대원강업	4,875원 0 (0.00%)
쌍용차	7,680원 ▼10(-0.13%)	서연이화	14,550원 ▼50(-0.34%)

증권사 목표주가 25,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엘의 평균 목표주가는 25,500원이다. 현재 주가는 20,150원으로 5,350원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 조수홍 에널리스트가 " 체급이 상향되고 있다, 순조로운 고객다변화, 이익창출능력 및 결합기준 그룹 매출액(약 4조원 이상) 등을 고려할 때 체급이 상향되고 있다고 판단. 장기적으로는 동사에 적용되는 Valuation 잣대도 중소부품기업에서 대형부품기업으로의 상향 가능성이 기대된다…" (이)라며 투자의견 을 제시했고, 하나금융투자의 송선재, 신동하 에널리스트가 " 4Q 실적이 하회했지만, 중장기 매력은 여전, 4분기 실적이 기대치를 하회함에 따라 일시적인 주가 하락이 예상되지만, 타OE 확대에 따른 실적의 성장성/안정성이 여타 업체보다 뛰어나 중장기 매력이 여전한 바 가격 조정을 재진입의 기회로 활용할 필요가 있다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 25,500원을 제시했다.

3월3일에 에스엘 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,459.0억	217.0억	328.0억
직전분기 대비	7.4% 증가	43.2% 감소	6.6% 증가
전년동기 대비	22.3% 증가	335.7% 증가	879.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.37%로 업종평균 수준.PER은 9.53으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.9로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엘은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	에스엘	서연이화	쌍용차	대원강업	S&T모티브
ROE	9.4	14.6	7.6	6.8	7.8
PER	9.5	4.3	18.8	7.6	10.8
PBR	0.9	0.6	1.4	0.5	0.8
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 3월17일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 150,532주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 242,039주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 392,571주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 최근 한달간 에스엘의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.15%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.51%, 외국인 35.37% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.1%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.37%를 보였으며 기관은 19.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.26%로 가장 높았고, 외국인이 31.73%로 그 뒤를 이었다. 기관은 10%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 20,900원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 20,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 20,900원대는 전체 거래의 18.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 16,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 20,900원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 20,900원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 20,900원대의 저항가능성과 16,950원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

에스엘(주) 감사보고서 제출
3월16일 :