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[투데이리포트]동부화재, "15년 장기손해율 ..."매수(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 26일 동부화재(005830)에 대해 "15년 장기손해율 개선될 수 있다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 66,000원으로 내놓았다. NH투자증권 한승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 66,000원은 직전에 발표된 목표가 70,500원 대비 -6.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 동부화재(005830)에 대해 "회사는 15년 실손보험 요율 인상에 따른 갱신 도래로 위험손해율 1%p 하락이 가능하다고 예상하였다. 특히 위험보험료 신장세가 14년처럼 두 자릿수 성장(13% y-y)을 이어나간다면 위험손해율이 하락 기조로 전환될 수 있다고 당사는 판단한다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "25일 종가 대비 동사 주가 상승여력은 21.3%이다. 2015년 예상 기준 PBR은 0.92배로 2009년 초 밸류에이션과 동일한 수준까지 하락하여 저평가 구간에 있다. 장기 및 자동차 손해율 개선, 타사 대비 높은 투자이익률로 2위권사 중 가장 안정적인 이익 기조를 이어나갈 수 있는 회사로 판단되어 투자의견 Buy를 유지한다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 당기순이익(별도 기준)으로 15년, 16년에 각각 4,109억원(+2.6% y-y), 4,553억원(+10.8% y-y)을 기록할 것으로 예상된다. 당사 수익 추정 모델은 위험손해율과 사업비율을 보수적으로 추정한 것으로, 실제로는 예측치를 상회할 가능성이 높다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 64,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년8월 70,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 66,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 67,679 | 77,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 77,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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