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[투데이리포트]동부화재, "업종 내 최고 수준..."매수_KB
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| KB증권은 26일 동부화재(005830)에 대해 "업종 내 최고 수준의 ROE 지속 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. KB증권 유승창, 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 동부화재(005830)에 대해 "2015년 대규모 감가상각비 인식으로 순이익 증가율은 부진하겠지만, 업종 내 최고 수준의 보험영업 효율성을 바탕으로 업종 내에서 가장 높은 수준의 ROE (2015E 13.1%)를 이어갈 전망이다. 또한 2015년 예상 시가배당수익률도 2.9%로 투자매력도가 높은 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사의 2014년 내재가치 (EV)는 5.7조원 (+11.3% YoY)을 기록했다. 조정순자산가치가 3.1조원 (+19.9% YoY)으로 증가한 가운데, 보유계약가치도 2.6조원 (+2.3% YoY)으로 증가했다. 동사의 2014년 신계약가치는 3,970억원 (+4.2% YoY)으로 보장성보험 판매 증가로 인해 신계약마진율이 6.1% (+0.1%p YoY)로 개선된 것으로 나타났다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2015년 순이익 가이던스를 당사 전망치보다 낮은 3,870억원 (-3.3% YoY)으로 제시하였는데, 차세대전산관련 감가상각비 (520억원 수준)감안 시 양호한 수준으로 판단한다. 보험영업에서의 수익성 개선 가능성 및 valuation 매력을 감안해 동사에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 75,000원을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 69,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 75,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 68,333 | 75,000 | 62,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 62,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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