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[투데이리포트]동부화재, "이익관리 능력이 부..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 2일 동부화재(005830)에 대해 "이익관리 능력이 부상하는 국면에 최적 대안"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 77,000원으로 내놓았다. 대우증권 정길원, 김주현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 77,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 동부화재(005830)에 대해 "우리가 보험주의 투자 판단하는데 있어 가장 중요한 기준은 ‘예측 가능성’이다. 꾸준한 신계약 성장과 안정적인 손해율과 사업비 관리 능력, 시장 금리 대비 적정 위험 Spread를 시현하면서 투자이익률 방어, 마지막으로 자본비율의 관리 등이 그 범주이다. 이러한 관점에서 2위권 중 가장 높은 관리 능력을 보여주고 있다는 점을 최근 실적이 확인시켜 주고 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 투자이익률은 통상 100bp 이상의 Spread(국고5년 대비)를 시현하여왔다. 꾸준히 타사 대비 60bp 가량 높이 거두어 왔다. 자산운용에서는 공격이 능사이다. 금융시장의 변동성이 과거보다 월등히 커진 상황에서 ALM 매칭에만 주력하는 것보다는 능동적인 자산운용으로 이익의 기회를 포착하는 것이 저금리 상황을 극복하는 대안이기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "일각의 기대와 달리 상위사들의 자동차보험 요율 인상은 최근 손해율 하락과 함께 그 가능성이 낮아지고 있다. 방어가 능사인 상황인데 온라인 MS가 높다는 점이 타 2위권 보다는 손해율 관리에 유리한 상황"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년5월 69,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 77,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 65,953 | 77,000 | 59,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 59,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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